USD/CHF បានធ្លាក់ចុះនៅថ្ងៃសុក្រ ប៉ុន្តែបញ្ចប់សប្តាហ៍នៅតែឡើងលើស 0.35% ដោយជួញដូរនៅ 0.7841។ ចលនានេះកើតឡើងក្រោយពីទំនុកចិត្តកើនឡើងថា កិច្ចពិភាក្សា​រវាង​សហរដ្ឋអាមេរិក និង​អ៊ីរ៉ង់ អាចបន្តឡើងវិញនៅចុងសប្តាហ៍។

ទស្សនៈបច្ចេកទេសបង្ហាញថា តម្លៃកំពុងស្ថិតក្នុងដំណាក់កាល “រួមជួរ/សម្រាក” (consolidation: តម្លៃរត់ក្នុងជួរតូច មិនទាន់ជ្រើសទិសច្បាស់) នៅក្នុងជួរ 0.7800-0.7900។ សូចនាករ Relative Strength Index (RSI: សូចនាករវាស់កម្លាំងនៃចលនាតម្លៃ ដើម្បីមើលថាកំពុងខ្លាំង ឬខ្សោយ) កំពុងបង្ហាញទិសអវិជ្ជមាន និងធ្លាក់ចុះបន្តៗ ដែលអាចសម្គាល់ថា តម្លៃមានឱកាសធ្លាក់បន្ថែម។

Key Technical Levels

គូនេះបានឡើងដល់កំពូល ៩ថ្ងៃនៅ 0.7877 ប៉ុន្តែបន្ទាប់មកល្បឿននៃនិន្នាការឡើងបានស្រកចុះ។ វាបិទជិត 50-day SMA នៅ 0.7840 (SMA: មធ្យមភាគចល័តធម្មតា គឺតម្លៃមធ្យមក្នុងរយៈពេលកំណត់ ដើម្បីមើលទិសនិន្នាការ) ហើយមិនអាចបំបែកកម្រិតតស៊ូ 100-day SMA នៅ 0.7863 បានទេ (resistance: កម្រិតតម្លៃដែលជាញឹកញាប់ធ្វើឲ្យតម្លៃឡើងលំបាក)។

បើគូនេះខ្សោយចុះ 0.7800 ជាកម្រិតគាំទ្រដំបូង (support: កម្រិតដែលជាញឹកញាប់ជួយទប់ការធ្លាក់)។ ខាងក្រោមនោះ ការយកចិត្តទុកដាក់ទៅលើកម្រិតទាបថ្ងៃទី 17 មេសា នៅ 0.7775 បន្ទាប់មក “កម្រិត log ប្រចាំថ្ងៃ” ថ្ងៃទី 10 មីនា នៅ 0.7748 (daily log level: កម្រិតគណនាតាមមាត្រដ្ឋានឡូការីត ដើម្បីឲ្យការប្រែប្រួលភាគរយឃើញច្បាស់) និងកម្រិតទាបថ្ងៃទី 27 កុម្ភៈ នៅ 0.7672។

បើតម្លៃឡើងវិញលើ 100-day SMA បាន កម្រិតតស៊ូត្រូវមើលនៅ 0.7900។ បើបំបែកលើ 0.7900 បាន នឹងឃើញ 200-day SMA នៅ 0.7936 បន្ទាប់មក 0.8000។

Options Strategy Considerations

កត្តាជំរុញសំខាន់គឺ ទិសដៅខុសគ្នាខ្លាំងរវាងធនាគារកណ្ដាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) និងធនាគារជាតិស្វីស (Swiss National Bank/SNB)។ អតិផរណា (inflation: ការកើនឡើងជាប់ៗនៃតម្លៃទំនិញ និងសេវា) នៅអាមេរិកនៅតែ “រឹង” ឬធ្លាក់ចុះយឺត។ តួលេខ CPI ចុងក្រោយ (CPI: សន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ សម្រាប់វាស់អតិផរណា) បង្ហាញថា កើន 3.1% ប្រៀបធៀបឆ្នាំទៅឆ្នាំ (year-over-year: ប្រៀបធៀបខែដូចគ្នានៃឆ្នាំមុន) ដែលធ្វើឲ្យ Fed បញ្ជាក់ពីទស្សនៈ “អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់យូរជាងមុន” (higher for longer: រក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់រយៈពេលយូរ)។ ទស្សនៈនេះជួយគាំទ្រ​ដល់ប្រាក់ដុល្លារ​អាមេរិកឲ្យរឹងមាំ។

ផ្ទុយទៅវិញ SNB បានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ក្រោយអតិផរណាក្នុងស្រុកធ្លាក់មក 1.0%។ ការខុសគ្នានៃគោលនយោបាយនេះ (policy divergence: មួយរឹតបន្តឹង មួយបន្ថយ) បានជួយជំរុញ USD/CHF នៅដើមឆ្នាំ 2026។ យើងមើលថា ភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់ (interest rate differential: ផ្សេងគ្នារវាងអត្រាការប្រាក់ប្រទេសទាំងពីរ) នឹងនៅតែជាមូលដ្ឋានសំខាន់ក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។

សម្រាប់អ្នកជួញដូរ “ឧបករណ៍អនាគត/កិច្ចសន្យាផ្អែកលើតម្លៃ” (derivatives: ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន) នេះអាចមានន័យថា ការកាន់ “ទីតាំងទិញ” (long position: ចូលទិញដោយរំពឹងថាតម្លៃឡើង) នៅតែគួរចាប់អារម្មណ៍។ ការទិញ call options (call option: សិទ្ធិទិញទ្រព្យមូលដ្ឋាននៅតម្លៃកំណត់) ជាមួយតម្លៃអនុវត្ត (strike price: តម្លៃដែលអាចប្រើសិទ្ធិទិញ/លក់) ជុំវិញ 0.9200 អាចចាប់បានឱកាសឡើងបន្ថែម បើនិន្នាការបន្ត។ កម្រិតនេះត្រូវបានចាត់ទុកថា ជាកម្រិត “សំខាន់ផ្លូវចិត្ត” (psychological level: លេខមូលៗដែលទីផ្សារច្រើនឃើញសំខាន់) និងជាកម្រិតបច្ចេកទេសដែលអាចត្រូវបានសាកល្បង។

ទោះយ៉ាងណា ត្រូវគិតពីហានិភ័យ (risks) ដោយសារតម្លៃបានឡើងខ្លាំងក្នុងឆ្នាំនេះ។ ការទិញ protective put options (put option: សិទ្ធិលក់; protective put: ទិញ put ដើម្បីការពារការធ្លាក់) ជាមួយ strike ជិត 0.9050 អាចជាគ្រឿងការពារហានិភ័យ (hedge: ការកាត់បន្ថយហានិភ័យដោយឧបករណ៍មួយទល់នឹងទីតាំងមួយ) ប្រសិនបើមានការប្រែប្រួលភ្លាមៗពីទស្សនៈធនាគារកណ្ដាល ឬភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយពិភពលោកថយចុះលឿន។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះជួយកំណត់ការខាតបង់ ខណៈនៅតែរក្សាឱកាសទទួលផលចំណេញបន្ថែម។

ក្រោមបរិយាកាសបច្ចុប្បន្ន យើងរំពឹងថា implied volatility (ភាពប្រែប្រួលដែលទីផ្សាររំពឹង: តម្លៃរំពឹងនៃការឡើងចុះ ដែលគណនាចេញពីតម្លៃ options) អាចកើនឡើងមុនកិច្ចប្រជុំធនាគារកណ្ដាលបន្ទាប់។ នេះអាចធ្វើឲ្យយុទ្ធសាស្ត្រ options ដែលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីចលនាតម្លៃ (price movement) ដូចជា long straddle (long straddle: ទិញ call និង put នៅ strike ដូចគ្នា ដើម្បីចំណេញបើតម្លៃញែកខ្លាំងទៅទិសណាមួយ) គួរចាប់អារម្មណ៍សម្រាប់អ្នករំពឹងថា តម្លៃនឹងបំបែកចេញពីជួរថ្មីៗ។ ចំណុចសំខាន់គឺត្រូវតាមដានសេចក្តីអធិប្បាយរបស់ធនាគារកណ្ដាលឲ្យជិតស្និទ្ធ។