មាស (XAU/USD) ចាប់ផ្តើមសប្តាហ៍នេះក្នុងចន្លោះតូចៗជិត $4,700 ហើយមានទៀន *doji* លើក្រាហ្វប្រចាំថ្ងៃ (ទៀនដែលតម្លៃបើក និងបិទជិតៗគ្នា បង្ហាញភាពស្ទាក់ស្ទើររបស់ទីផ្សារ)។ សន្ទស្សន៍ដុល្លារ​អាមេរិក (DXY) (សូចនាករវាស់កម្លាំង USD ប្រៀបធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណធំៗ) អន់ខ្សោយកាលពីថ្ងៃចន្ទ ខណៈទីផ្សារធ្វើចលនាប្រុងប្រយ័ត្ន ដោយទាក់ទងនឹងលទ្ធភាពមានជំហានទៅរកកិច្ចព្រមព្រៀងរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់។

ច្រកសមុទ្រ Hormuz នៅតែបិទ ហើយការចរចាសន្តិភាពជុំទី២ត្រូវបានលុបចោល។ បំណងទទួលហានិភ័យ (*risk appetite* មានន័យថា កម្រិតដែលវិនិយោគិនចង់ទទួលហានិភ័យ) នៅតែទាប ហើយលោហៈមានតម្លៃខ្ពស់ (ដូចជា​មាស/ប្រាក់) មិនប្រែប្រួលច្រើន។

ទីផ្សាររង់ចាំការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed

ទីផ្សារកំពុងតាមដានការសម្រេចចិត្តរបស់ធនាគារកណ្ដាល រួមទាំងធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed) នៅថ្ងៃពុធ។ ទីផ្សារភាគច្រើនរំពឹងថា Fed នឹងទុកអត្រាការប្រាក់ឲ្យនៅដដែល ហើយមានការលើកឡើងថា Jerome Powell អាចត្រូវបានជំនួសដោយអតីតអភិបាល Kevin Warsh។

មាសកំពុងជួញដូរនៅក្នុងឆានែលផ្ដេកធំជាង (*horizontal channel* មានន័យថា តម្លៃរត់ឡើងចុះក្នុងចន្លោះដដែលៗ) ដោយមាន “គាំទ្រ” ជុំវិញ $4,600 (កម្រិតតម្លៃដែលជាធម្មតាបញ្ឈប់ការធ្លាក់)។ លើក្រាហ្វ 4 ម៉ោង RSI ជិត 45 (RSI គឺសូចនាករវាស់ “កម្លាំង” នៃការឡើង/ធ្លាក់) និង MACD វិជ្ជមាន ប៉ុន្តែជួប “រារាំង” (MACD ជាសូចនាករវាស់ទិសដៅ និងម៉ូម៉ង់តំ/កម្លាំងចលនា)។

ការធ្លាក់តម្លៃនៅតែឈរលើសប្រហែល $4,660 ខណៈការធ្លាក់ចុះក្រោម $4,600 អាចបើកផ្លូវទៅកម្រិតទាបថ្ងៃទី 26 មីនា ជិត $4,350។ កម្រិត “រារាំង” ស្ថិតចន្លោះ $4,745 ទៅ $4,770 ហើយកំពូលឆានែលជិត $4,885។

ធនាគារកណ្ដាលបានបន្ថែមមាស 1,136 តោន ដែលមានតម្លៃប្រហែល 70 ពាន់លានដុល្លារ ក្នុងឆ្នាំ 2022 ដែលជាចំនួនប្រចាំឆ្នាំខ្ពស់បំផុតក្នុងកំណត់ត្រា។ ជាទូទៅ មាសតែងតែផ្លាស់ទី “ផ្ទុយទិស” នឹង USD និងប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋអាមេរិក (*US Treasuries* មានន័យថា ប័ណ្ណបំណុលដែលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិកចេញ) ហើយមានទំនោរឡើងពេលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់។

យុទ្ធសាស្ត្រលើភាពប្រែប្រួលជាចំណុចសំខាន់

ដោយសារទីផ្សារស្ទាក់ស្ទើរនៅជុំវិញកម្រិត $4,700 យើងមើលឃើញថាចន្លោះតូចបច្ចុប្បន្នអាចជាការប្រមូលកម្លាំងសម្រាប់ចលនាធំមួយ។ កិច្ចប្រជុំ Fed សប្តាហ៍នេះទំនងជាជំរុញសំខាន់ ដូច្នេះការកាន់ទីតាំងដែលអាចចំណេញពីការកើនឡើងរហ័សនៃ “ភាពប្រែប្រួល” (*volatility* មានន័យថា កម្រិតដែលតម្លៃឡើងចុះឆាប់/ខ្លាំង) ដូចជា *long straddle* អាចជាជម្រើសប្រុងប្រយ័ត្ន។ វាមានន័យថា ទិញអុបសិន “ហៅ” (*call option* មានន័យថា សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់) និងអុបសិន “ដាក់” (*put option* មានន័យថា សិទ្ធិលក់នៅតម្លៃកំណត់) ដោយមានតម្លៃគោលដៅ (strike price) និងថ្ងៃផុតកំណត់ដូចគ្នា។

ស្ថានការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយជុំវិញជម្លោះ US-អ៊ីរ៉ង់ នៅតែជាអថេរសំខាន់ ដែលធ្វើឲ្យតម្លៃមាន “ជាន់គាំទ្រ” ដោយអារម្មណ៍ភ័យបារម្ភ។ ទោះការរំពឹងលើកិច្ចព្រមព្រៀងបានធ្វើឲ្យ DXY អន់ខ្សោយ ក្តី ការលុបចោលការចរចាសន្តិភាព និងការបិទច្រក Hormuz បន្ត បង្ហាញថាក្តីសង្ឃឹមនេះមិនស្ថិតស្ថេរ។ ប្រសិនបើការចរចាបរាជ័យច្បាស់លាស់ វាអាចបណ្តាលឲ្យមាន “រត់ទៅសុវត្ថិភាព” (*flight to safety* មានន័យថា វិនិយោគិនប្តូរទៅទ្រព្យសុវត្ថិភាពដូចមាស) ហើយជំរុញឲ្យមាសបំបែកលើសរារាំងរឹងជិត $4,770។

សម្រាប់អ្នកដែលមើលទិសធ្លាក់ (*bearish* មានន័យថារំពឹងតម្លៃធ្លាក់) ការបំបែកក្រោមកម្រិតគាំទ្រ $4,600 ជាសញ្ញាសំខាន់សម្រាប់សកម្មភាព។ អាចពិចារណាទិញ *put options* ឬបើកទីតាំងលក់នៅក្នុងកុងត្រាអនាគត (*short futures* មានន័យថា ចូលលក់កុងត្រាអនាគត ដើម្បីចំណេញពេលតម្លៃធ្លាក់) ដោយគោលដៅទៅកម្រិតទាបថ្ងៃទី 26 មីនា ជិត $4,350។ ទស្សនៈនេះគាំទ្រដោយទិន្នន័យអតិផរណា​អាមេរិកពីខែមីនា 2026 ដែលបង្ហាញ 3.1% នៅតែរឹងមាំ ហើយអាចបង្ខំឲ្យ Fed រក្សាសម្លេងតឹងរឹង (*hawkish* មានន័យថា គាំទ្រការរក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ដើម្បីគ្រប់គ្រងអតិផរណា) ជាងដែលទីផ្សាររំពឹង។

ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើ Fed បង្ហាញសញ្ញាប្តូរទៅទន់ភ្លន់ (*dovish pivot* មានន័យថា ប្តូរទៅគាំទ្រកាត់បន្ថយអត្រា ឬគោលនយោបាយធូរស្រាល) ឬមានការបញ្ជាក់ថា Kevin Warsh មានទិសធូរស្រាលជាង នោះអាចជាកម្លាំងជំរុញដ៏ខ្លាំងសម្រាប់មាស។ ការបំបែកឡើងលើស $4,770 ដោយបានបញ្ជាក់ អាចជាចំណុចសម្រាប់ទិញ *call options* ដោយរំពឹងចលនាទៅកំពូលឆានែលជិត $4,885។ ទស្សនៈឡើងរយៈវែងនេះក៏ត្រូវបានគាំទ្រដោយតម្រូវការពីធនាគារកណ្ដាល ដោយ World Gold Council រាយការណ៍ថា មានការបន្ថែមមាស 290 តោន ទៅក្នុងទុនបម្រុងផ្លូវការ (official reserves) នៅត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ 2026។