AUD/USD បានឡើងទៅជិត 0.7200 ខណៈប្រាក់ដុល្លារ​អូស្ត្រាលី (Australian Dollar) កើនប្រហែល 0.53% នៅថ្ងៃចន្ទ។ គូរូបិយប័ណ្ណនេះជួញដូរនៅ 0.7185 បន្ទាប់ពីត្រឡប់ឡើងពីកម្រិតទាបក្នុងថ្ងៃ 0.7125 ខណៈប្រាក់ដុល្លារ​អាមេរិក នៅតែរឹងមាំ ដោយសារភាពមិនច្បាស់លាស់ជុំវិញជម្លោះអាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់។

Wall Street បិទថ្ងៃចន្ទកើនបន្តិច ដែលជួយគាំទ្រអារម្មណ៍ទទួលហានិភ័យ មុនកិច្ចប្រជុំធនាគារកណ្ដាល​អាមេរិក (Federal Reserve/Fed៖ ធនាគារកណ្ដាលដែលកំណត់គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ និងការគ្រប់គ្រងសាច់ប្រាក់)។ កិច្ចប្រជុំ Fed ចាប់ពីថ្ងៃអង្គារ ដល់ថ្ងៃទី 29 ខែមេសា ហើយមានសេចក្ដីថ្លែងការណ៍គោលនយោបាយ និងសន្និសីទសារព័ត៌មានចុងក្រោយរបស់ Jerome Powell ក្នុងតួនាទីប្រធាន Fed។

សំណើរអ៊ីរ៉ង់ និងចំណុចផ្តោតរបស់ទីផ្សារ

អ៊ីរ៉ង់បានផ្ញើសំណើ 3 ជំហានទៅអាមេរិក ដើម្បីបញ្ចប់សង្គ្រាម៖ បញ្ចប់ភ្លាមៗជាមួយការធានា បើកច្រកសមុទ្រ Hormuz ឡើងវិញ (Strait of Hormuz៖ ផ្លូវសមុទ្រសំខាន់សម្រាប់ដឹកជញ្ជូនប្រេង) និងពេលក្រោយចរចាបន្តលើបញ្ហានុយក្លេអ៊ែរ។ Reuters រាយការណ៍ថា ប្រធានាធិបតី Donald Trump បានពិភាក្សាសំណើនេះជាមួយទីប្រឹក្សាសន្តិសុខជាតិជាន់ខ្ពស់ បន្ទាប់ពីការចរចាឈប់ដំណើរកាលពីសប្តាហ៍មុន ព្រោះអ៊ីរ៉ង់មិនបានចូលរួមកិច្ចពិភាក្សា។

Trump ក៏បានលុបចោលដំណើរទៅប៉ាគីស្ថានរបស់ទូតពិសេសរបស់លោក។ ការយកចិត្តទុកដាក់ឥឡូវផ្លាស់ទៅទិន្នន័យអតិផរណា​អូស្ត្រាលី (inflation៖ តម្លៃទំនិញ/សេវាកម្មឡើង) ពី ABS នៅថ្ងៃពុធ បន្ទាប់ពីមិនមានទិន្នន័យសំខាន់ពីអូស្ត្រាលីនៅថ្ងៃអង្គារ។

នៅអាមេរិក ទិន្នន័យជិតមកដល់រួមមាន ADP Employment Change មធ្យម 4 សប្តាហ៍ (ADP៖ របាយការណ៍ឯកជនអំពីការផ្លាស់ប្តូរការងារក្នុងវិស័យឯកជន) ទិន្នន័យផ្ទះ និងស្ទង់មតិទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់សម្រាប់ខែមេសា ពី Conference Board (ស្ថាប័នស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ច)។

យើងកំពុងឃើញលំនាំដែលធ្លាប់មាននៅក្នុងប្រាក់ដុល្លារ​អូស្ត្រាលី ដែលធ្វើឲ្យនឹកដល់ចុងខែមេសា ឆ្នាំ 2025។ នៅពេលនោះ ការភ័យបារម្ភអំពីជម្លោះអាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់ថយចុះ បានជួយរុញ AUD/USD ទៅជិតកម្រិត 0.7200។ អារម្មណ៍វិជ្ជមាននៅ Wall Street ក៏ជួយជម្រុញបន្ថែមសម្រាប់ប្រាក់អូស្ត្រាលី ដែលងាយរងឥទ្ធិពលពីហានិភ័យ (risk-sensitive)។

ហេតុអ្វី “Aussie” យឺតជាងគេ

ថ្ងៃនេះ ស្ថានការណ៍ខុសគ្នា ព្រោះ AUD/USD កំពុងលំបាកជុំវិញ 0.6550 ទោះមានអារម្មណ៍ទទួលហានិភ័យវិជ្ជមានខ្លះៗថ្មីៗក៏ដោយ។ ទោះមានការបន្ថយតានតឹងបន្តិចនៅសមុទ្រចិនខាងត្បូង ក៏ប្រាក់អូស្ត្រាលីមិនឆ្លើយតបខ្លាំងដូចមុនទេ។ S&P 500 (សូចនាករភាគហ៊ុនអាមេរិក) ក៏កើនឡើង ដោយឡើងលើស 2% ក្នុងខែមុន ប៉ុន្តែមិនអាចជំរុញឲ្យរូបិយប័ណ្ណនេះឡើងខ្លាំងបានទេ។

កត្តាសំខាន់មួយគឺ អតិផរណា​អូស្ត្រាលីនៅតែខ្ពស់ និងចុះយឺត (stubborn inflation) ដែលមកនៅ 3.8% សម្រាប់ត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ 2026។ នេះធ្វើឲ្យធនាគារកណ្ដាល​អូស្ត្រាលី (Reserve Bank of Australia/RBA៖ ធនាគារកណ្ដាលអូស្ត្រាលី) មិនងាយពិចារណាកាត់អត្រាការប្រាក់ទេ ហើយរក្សា “អត្រាសាច់ប្រាក់” (cash rate៖ អត្រាការប្រាក់គោលរបស់ RBA) នៅ 4.35%។ អតិផរណាខ្ពស់គួរតែជួយគាំទ្ររូបិយប័ណ្ណ ប៉ុន្តែត្រូវបានបំបាំងដោយកត្តាសកលផ្សេងៗ។

ឧបសគ្គធំគឺ គម្លាតអត្រាការប្រាក់ធំរវាងអាមេរិក និងអូស្ត្រាលី។ ខណៈ Fed រក្សាអត្រាគោលក្នុងជួរ 5.25% ដល់ 5.50% ប្រាក់ដុល្លារ​អាមេរិកមានអត្ថប្រយោជន៍ផលចំណេញខ្ពស់ជាង (yield advantage៖ ទទួលការប្រាក់/ផលចំណេញលើការកាន់កាប់)។ នេះធ្វើឲ្យការកាន់ទុកដុល្លារចំណេញជាងកាន់ដុល្លារ​អូស្ត្រាលី ហើយបង្កសម្ពាធឲ្យ AUD/USD ទាបចុះ។

ដោយមានសញ្ញាខុសគ្នាទាំងនេះ គួរពិចារណាថា “ការផ្លាស់ទីតម្លៃខ្លាំងៗ” (volatility៖ តម្លៃឡើងចុះលឿន និងធំ) អាចត្រូវបានទីផ្សារវាយតម្លៃទាប។ យុទ្ធសាស្ត្រជម្រើស (options strategies៖ កិច្ចសន្យាជម្រើសទិញ/លក់) ដែលចំណេញបានបើតម្លៃផ្លាស់ទីធំ ទោះឡើងឬចុះ ដូចជា long straddles (ទិញ option ទិញ និង option លក់ក្នុងតម្លៃអនុវត្តដូចគ្នា ដើម្បីចំណេញពីចលនាធំ) អាចមានប្រយោជន៍ជុំវិញសេចក្តីប្រកាសពីធនាគារកណ្ដាល។ ទីផ្សារហាក់ដូចជាកំពុងរង់ចាំការបែកចេញពីជួរ (breakout៖ ចេញពីចន្លោះតម្លៃដែលជាប់អស់រយៈពេល) ប៉ុន្តែទិសដៅនៅមិនច្បាស់។

គម្លាតអត្រាការប្រាក់ខ្លាំង ក៏មានន័យថា ការលក់ AUD/USD (shorting៖ លក់មុន ហើយទិញវិញពេលក្រោយ) នៅតែពេញនិយមក្នុង “carry trade” (យុទ្ធសាស្ត្រខ្ចីរូបិយប័ណ្ណអត្រាការប្រាក់ទាប និងកាន់រូបិយប័ណ្ណអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ដើម្បីចំណេញពីគម្លាតការប្រាក់)។ នេះបង្ហាញថា រាល់ការឡើងតិចៗនៃគូរូបិយប័ណ្ណ អាចជួបសម្ពាធលក់ ពីអ្នកជួញដូរដែលចង់យកប្រយោជន៍ពីផលចំណេញខ្ពស់។ យើងបានឃើញវានៅខែមីនា 2026 ពេលការឡើងខ្លីលើស 0.6650 ត្រូវបានលក់ចុះយ៉ាងលឿន។