ទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់អាមេរិកបានកើនឡើងបន្តិចក្នុងខែមេសា ដោយ សន្ទស្សន៍ទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់ (Consumer Confidence Index — មាត្រដ្ឋានវាស់កម្រិតទំនុកចិត្តរបស់គ្រួសារចំពោះសេដ្ឋកិច្ច) របស់ Conference Board បានកើនទៅ 92.8 ពី 92.2 ក្នុងខែមីនា។

សន្ទស្សន៍ស្ថានភាពបច្ចុប្បន្ន (Present Situation Index — វាស់ទស្សនៈអំពីស្ថានភាពអាជីវកម្ម និងទីផ្សារការងារបច្ចុប្បន្ន) បានធ្លាក់ 0.3 ពិន្ទុ ទៅ 123.8 ដោយផ្អែកលើទស្សនៈអំពីស្ថានភាពអាជីវកម្ម និងទីផ្សារការងារ។

ការផ្លាស់ប្តូរការរំពឹងទុក និងន័យសម្រាប់ទីផ្សារ

សន្ទស្សន៍ការរំពឹងទុក (Expectations Index — វាស់ទស្សនៈរយៈពេលខ្លីអំពីចំណូល អាជីវកម្ម និងទីផ្សារការងារ) បានកើន 1.2 ពិន្ទុ ទៅ 72.2។

ទីផ្សារមិនមានប្រតិកម្មច្រើនចំពោះទិន្នន័យនេះទេ។ នៅពេលចេញផ្សាយព័ត៌មាន សន្ទស្សន៍ដុល្លារអាមេរិក (US Dollar Index — វាស់កម្លាំងប្រាក់ដុល្លារប្រៀបធៀបនឹងកញ្ចប់រូបិយប័ណ្ណធំៗ) កើន 0.25% ក្នុងថ្ងៃ ដល់ 98.74។

នៅពេលនេះកាលពីឆ្នាំមុន (ខែមេសា 2025) ទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់កើនតិចតួច។ សញ្ញាសំខាន់គឺ ចន្លោះកាន់តែធំរវាងអារម្មណ៍អំពីស្ថានភាពបច្ចុប្បន្ន និងការព្រួយបារម្ភអនាគត។ ការបែកចែកនេះបានបង្ហាញជាមុនពីការថយចុះសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចដែលកើតឡើងនៅពាក់កណ្តាលចុងឆ្នាំ 2025។

ថ្ងៃនេះ ទស្សនៈប្រុងប្រយ័ត្នពីឆ្នាំមុនហាក់ត្រឹមត្រូវ ដោយទិន្នន័យថ្មីបង្ហាញថា កំណើន GDP (ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប — តម្លៃសរុបនៃទំនិញ/សេវាកម្មដែលផលិតក្នុងប្រទេស) ថយទៅ 1.6% ក្នុងត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ 2026។ ជាមួយគ្នានេះ យើងនៅតែប្រឈម CPI ស្នូល (core CPI — អតិផរណាដែលដកចេញតម្លៃអាហារ និងថាមពលដែលប្រែប្រួលខ្លាំង) ដែលនៅប្រហែល 3.1% ធ្វើឲ្យ ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve — ស្ថាប័នកំណត់គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់) ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពលំបាក។ វាបង្កភាពមិនប្រាកដប្រជាច្រើនចំពោះទិសដៅទីផ្សារក្នុងខែខាងមុខ។

ការរៀបចំទប់ទល់ភាពប្រែប្រួល និងហានិភ័យធ្លាក់ចុះ

ភាពមិនប្រាកដប្រជានេះឆ្លុះបញ្ចាំងតាម សន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល CBOE (VIX — “សូចនាករភ័យខ្លាច” វាស់ការរំពឹងថាទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងរំញ័រខ្លាំងកម្រិតណា) ដែលកំពុងជួញដូរនៅជួរខ្ពស់ជាងមុន ហើយថ្មីៗនេះមធ្យមនៅជិត 19។ សម្រាប់សប្តាហ៍ខាងមុខ យើងឃើញឱកាសក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រដែលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការរំញ័រតម្លៃ ដូចជា ទិញ straddle ឬ strangle (យុទ្ធសាស្ត្រជម្រើស/Options ដោយទិញសិទ្ធិទិញ និងសិទ្ធិលក់ជាមួយគ្នា ដើម្បីចំណេញពីការឡើងឬចុះខ្លាំង) លើសន្ទស្សន៍ធំៗដូចជា S&P 500 (សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនក្រុមហ៊ុនធំៗ 500 នៅអាមេរិក)។ ទីតាំងបែបនេះអាចចំណេញបាន ទោះទីផ្សារឡើងខ្លាំង ឬធ្លាក់ខ្លាំង បន្ទាប់ពីរបាយការណ៍អតិផរណា ឬសេចក្តីប្រកាសពី Fed។

ដោយសារការរំពឹងទុករបស់អ្នកប្រើប្រាស់នៅតែទន់ខ្សោយ ការការពារហានិភ័យ (hedging — ការធ្វើប្រតិបត្តិការដើម្បីបន្ថយការខាតបង់) ប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះក្នុងការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់នៅតែសមស្រប។ យើងកំពុងពិចារណាទិញ put options (សិទ្ធិលក់ — សិទ្ធិលក់ទ្រព្យសកម្មតាមតម្លៃកំណត់ ដើម្បីការពារពេលតម្លៃធ្លាក់) លើ ETF ក្រុមទំនិញមិនចាំបាច់ (consumer discretionary ETFs — មូលនិធិជួញដូរតាមផ្សារ ដែលផ្ទុកភាគហ៊ុនអំពីការចំណាយមិនចាំបាច់ ដូចជា រថយន្ត សម្លៀកបំពាក់ កម្សាន្ត) ដែលអាចជួយការពារផ្នែកធ្លាក់ចុះ ប្រសិនបើទិន្នន័យលក់រាយ (retail sales — ការលក់ទំនិញសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់) ចេញខ្សោយជាងការរំពឹង។ វាដើរតួនាទីដូចធានារ៉ាប់រងថ្លៃមិនខ្ពស់ ដើម្បីទប់ទល់នឹងការទន់ខ្សោយបន្ថែមក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។