ទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់នៅអៀរឡង់​បានធ្លាក់ចុះមក 53.3 នៅខែមេសា។ នេះបានធ្លាក់ចុះពី 56.7 ក្នុងការវាស់វែងលើកមុន។

ការផ្លាស់ប្តូរនេះមានន័យថា បានធ្លាក់ចុះ 3.4 ពិន្ទុ ប្រៀបធៀបពីខែមុនទៅខែនេះ។ តួលេខចុងក្រោយនៅតែខ្ពស់ជាង 50។

ទស្សនវិស័យទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់អៀរឡង់

ការធ្លាក់ចុះទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់អៀរឡង់នៅខែមេសា ពី 56.7 មក 53.3 ជាសញ្ញាច្បាស់ថា គ្រួសារកំពុងព្រួយបារម្ភអំពីសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែខ្លាំង។ នេះបង្ហាញថា ត្រូវត្រៀមសម្រាប់ការយឺតយ៉ាវអាចកើតមានក្នុងការចំណាយក្នុងស្រុក នៅខែខាងមុខ។ អារម្មណ៍នេះប្រហែលជាប្រតិកម្មចំពោះអតិផរណា (ការឡើងថ្លៃទំនិញ និងសេវា) ដែលទោះបីស្រាលចុះពីកំពូលកន្លងមក ក៏នៅតែគេរាយការណ៍ថា 2.9% តាមទិន្នន័យចុងក្រោយពី CSO (ការិយាល័យស្ថិតិមជ្ឈមណ្ឌលរបស់អៀរឡង់)។

ភាពព្រួយបារម្ភរបស់អ្នកប្រើប្រាស់នេះស្របគ្នានឹងទិន្នន័យលក់រាយថ្មីៗ ដែលបង្ហាញថា បរិមាណលក់ (ចំនួនទំនិញលក់បាន មិនរាប់បញ្ចូលការឡើងថ្លៃ) បានធ្លាក់ចុះ 0.5% ក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយដែលបានរាយការណ៍។ ខណៈដែលធនាគារកណ្ដាលអឺរ៉ុប (ECB) រក្សាអត្រាការប្រាក់ស្តង់ដារ (អត្រាគោលដែលមានឥទ្ធិពលលើអត្រាកម្ចីទូទៅ) នៅកម្រិត 4% ការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់នៅតែខ្ពស់ ហើយបន្តបង្កសម្ពាធលើថវិកាគ្រួសារ។ កត្តាទាំងនេះរួមគ្នា គឺជាឧបសគ្គសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចក្នុងស្រុកអៀរឡង់។

សម្រាប់យើង វាសម្គាល់ថា គួរយកទស្សនៈ “ប៉ាន់ថានឹងធ្លាក់” លើវិស័យទំនិញ និងសេវាមិនចាំបាច់ (consumer-discretionary: ដូចជាកម្សាន្ត ភោជនីយដ្ឋាន សណ្ឋាគារ ទំនិញប្រណិត ដែលមនុស្សអាចកាត់បន្ថយពេលសេដ្ឋកិច្ចតឹងតែង)។ អាចពិចារណាទិញ put options (កិច្ចសន្យាដែលផ្តល់សិទ្ធិលក់នៅតម្លៃកំណត់ ដើម្បីចំណេញឬការពារពេលតម្លៃធ្លាក់) លើ iShares MSCI Ireland ETF (EIRL) ដែលជា ETF (មូលនិធិប្តូរជួញដូរតាមផ្សារ: មូលនិធិដែលអាចទិញ-លក់ដូចភាគហ៊ុន និងតាមដានលិបិក្រម/ក្រុមភាគហ៊ុន) ដើម្បីចាប់យកទិសដៅទីផ្សារទូលំទូលាយ។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះអាចចំណេញបាន ប្រសិនបើលិបិក្រមភាគហ៊ុនអៀរឡង់ធ្លាក់ចុះក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ខាងមុខ។

យើងចងចាំថា មានការធ្លាក់ចុះទំនុកចិត្តស្រដៀងគ្នា (ប៉ុន្តែមិនខ្លាំងដូចនេះ) នៅត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2025 ដែលបន្ទាប់មកមានរដូវប្រកាសលទ្ធផលអាជីវកម្ម (earnings season: ពេលក្រុមហ៊ុនបង្ហាញប្រាក់ចំណេញ/ខាត) មិនល្អសម្រាប់ភាគហ៊ុនលក់រាយ និងបដិសណ្ឋារកិច្ច (hospitality: សណ្ឋាគារ ភោជនីយដ្ឋាន សេវាកម្សាន្ត)។ លំនាំប្រវត្តិសាស្ត្រនេះបង្ហាញថា ទីផ្សារអាចយឺតក្នុងការឆ្លើយតបចំពោះផលប៉ះពាល់ពីអារម្មណ៍កំពុងខ្សោយ។ វាធ្វើឲ្យហេតុផលរឹងមាំថា គួរត្រៀមការពារខាងក្រោម (downside protection: ជំហានការពារពេលតម្លៃធ្លាក់) ឬចាប់ផ្តើមទីតាំង “ប៉ាន់ថានឹងធ្លាក់” ឥឡូវនេះ។

បរិយាកាសអស្ថិរភាពកើនឡើងនេះ ក៏ស្នើឲ្យមានភាពប្រែប្រួលទីផ្សារកើន (volatility: ការឡើងចុះរហ័ស និងទូលំទូលាយនៃតម្លៃ)។ យុទ្ធសាស្ត្រជួញដូរដែលអាចទទួលផលពីការឡើងចុះតម្លៃ ដូចជា ការទិញ straddles (យុទ្ធសាស្ត្រជម្រើសដែលទិញ call និង put តម្លៃដូចគ្នា ដើម្បីចំណេញបើតម្លៃរំកិលខ្លាំងទៅទិសណាមួយ) លើភាគហ៊ុនក្នុងស្រុកសំខាន់ៗ ដូចជា AIB ឬ Bank of Ireland អាចជាជម្រើសប្រុងប្រយ័ត្ន។ ទីតាំងបែបនេះអាចឲ្យចំណេញ ប្រសិនបើភាគហ៊ុនមានការផ្លាស់ទីធំទៅទិសណាមួយ ពេលទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចថ្មីៗត្រូវបានចេញផ្សាយ។

ការរៀបចំទីតាំង និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ

ទោះយ៉ាងណា ចាំបាច់ត្រូវបែងចែកឲ្យច្បាស់រវាងក្រុមហ៊ុនផ្តោតលើទីផ្សារក្នុងស្រុក និងក្រុមហ៊ុនធំៗអន្តរជាតិដែលពឹងផ្អែកលើការនាំចេញ។ ក្រុមហ៊ុនដែលមានចំណូលពីទីផ្សារពិភពលោកច្រើន នឹងរងផលប៉ះពាល់តិចជាង ពីការធ្លាក់ចុះការចំណាយក្នុងស្រុក បើប្រៀបធៀបនឹងក្រុមហ៊ុនដែលពឹងផ្អែកលើអ្នកប្រើប្រាស់អៀរឡង់។ ដូច្នេះ ប្រសិនបើមានការបើកទីតាំង “ប៉ាន់ថានឹងធ្លាក់” (short positions: យុទ្ធសាស្ត្រចំណេញពេលតម្លៃធ្លាក់ ដោយលក់មុនហើយទិញវិញក្រោយ) គួរតែជ្រើសគោលដៅឲ្យម៉ត់ចត់ លើវិស័យដែលងាយរងគ្រោះជាងគេ។