អារ៉ាប់រួម (UAE) នឹងចាកចេញពីអង្គការប្រទេសនាំចេញប្រេង (OPEC) នៅថ្ងៃទី 1 ឧសភា នេះបើតាម Reuters រាយការណ៍កាលថ្ងៃអង្គារ។ ជំហាននេះកើតឡើងក្នុងពេលមានវិបត្តិថាមពលដែលភ្ជាប់នឹងសង្គ្រាមជាមួយអ៊ីរ៉ង់ និងមានរបាយការណ៍ថា កំពុងមានការខ្វែងគំនិតកើនឡើងក្នុងចំណោមប្រទេសឈូងសមុទ្រ។

របាយការណ៍បានបញ្ជាក់ថា UAE បានប្រឈមនឹងការវាយប្រហារដោយមីស៊ីល និងយន្តហោះគ្មានមនុស្សបើក (drone—អាកាសយានគ្មានមនុស្សបើក) អស់រយៈពេលជាច្រើនសប្តាហ៍ដោយអ៊ីរ៉ង់ ដែលក៏ជាសមាជិក OPEC ដែរ។ របាយការណ៍ក៏បាននិយាយថា ការវាយប្រហាររបស់អ៊ីរ៉ង់លើនាវាដឹកជញ្ជូននៅច្រកសមុទ្រ Hormuz បានកំណត់សមត្ថភាពរបស់ UAE ក្នុងការនាំចេញប្រេង ប៉ះពាល់ដល់ផ្នែកសំខាន់នៃសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួន។

ផលប៉ះពាល់នៃការចាកចេញរបស់ UAE លើទីផ្សារប្រេង

រដ្ឋមន្ត្រីថាមពល UAE លោក Suhail Al Mazrouei បាននិយាយថា ការចាកចេញនេះនឹងមានផលប៉ះពាល់តិចបំផុតលើតម្លៃប្រេង និងលើ OPEC និង OPEC+ (OPEC+—ក្រុម OPEC បូកប្រទេសផលិតប្រេងធំៗមួយចំនួនក្រៅ OPEC ដែលសហការគ្នាកំណត់ផលិតកម្ម)។ នៅពេលសរសេរ ព្រេង West Texas Intermediate (WTI—ប្រភេទប្រេងស្តង់ដារអាមេរិកសម្រាប់តម្លៃយោង) កើនឡើង 2.15% ក្នុងថ្ងៃ ដល់ $97.00។

យើងកំពុងខិតជិតគម្រប់ខួបមួយឆ្នាំ តាំងពី UAE ចាកចេញពី OPEC ដែលជាជំហានបណ្តាលមកពីការវាយប្រហារពីអ៊ីរ៉ង់កាលឆ្នាំមុន។ ការឡើងថ្លៃដំបូងដល់ $97 ក្នុងមួយបារ៉ែល (barrel—ឯកតាវាស់ប្រេង 1 បារ៉ែល ប្រហែល 159 លីត្រ) ដែលយើងបានឃើញនៅខែមេសា 2025 ត្រូវបានជំរុញដោយការភ័យខ្លាចសង្គ្រាម ដែលលើសពីកត្តាអាចមានការផ្គត់ផ្គង់បន្ថែម។ ភាពតានតឹងរវាងហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងការផលិតដែលមិនត្រូវបានកំណត់នេះ នៅតែជាកត្តាសំខាន់បង្កើតទិសដៅទីផ្សារ។

បន្ទាប់ពីចាកចេញ UAE បានបង្កើនការផលិតយ៉ាងខ្លាំង ដោយបន្ថែមប្រហែល 750,000 បារ៉ែលក្នុងមួយថ្ងៃ ទៅទីផ្សារ ដើម្បីបង្កើនចំណូលអតិបរមា។ នេះជាជំហានធំទៅរកគោលដៅសមត្ថភាពផលិត 5 លានបារ៉ែលក្នុងមួយថ្ងៃ។ ការកើនឡើងបន្តបន្ទាប់នៃការផ្គត់ផ្គង់ពីប្រទេសក្រៅ OPEC (non-OPEC supply—ការផ្គត់ផ្គង់ពីប្រទេសមិនស្ថិតក្នុង OPEC) បានធ្វើឲ្យតម្លៃប្រេងឆៅមានសម្ពាធចុះជាបន្តបន្ទាប់ក្នុងអំឡុងខែចុងក្រោយៗនេះ។

យើងរំពឹងថា ភាពប្រែប្រួលតម្លៃដែលទីផ្សាររំពឹងទុក (implied volatility—កម្រិតប្រែប្រួលតម្លៃដែលបញ្ចូលនៅក្នុងតម្លៃកុងត្រាជម្រើស) នៅក្នុងជម្រើសលើប្រេង (crude options—កុងត្រាជម្រើសលើតម្លៃប្រេងឆៅ) នឹងកើនឡើងខ្លាំងក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ ជាពិសេសដោយសារការរំខានដឹកជញ្ជូនបន្តនៅច្រកសមុទ្រ Hormuz។ ក្នុងអតីតកាល ការផ្ទុះភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយប្រហាក់ប្រហែល ដូចជាចាប់ផ្តើមជម្លោះអ៊ុយក្រែនឆ្នាំ 2022 បានធ្វើឲ្យសូចនាករភាពប្រែប្រួលកើនស្ទើរតែទ្វេដងក្នុងរយៈពេលខ្លី។ អ្នកជួញដូរ (traders—អ្នកធ្វើប្រតិបត្តិការទិញលក់ក្នុងទីផ្សារ) គួរពិចារណាទិញ “straddle” ឬ “strangle” (យុទ្ធសាស្ត្រជម្រើស—ទិញជម្រើសទិញ និងជម្រើសលក់ ដើម្បីទទួលផលចំណេញបើតម្លៃផ្លាស់ប្តូរខ្លាំង មិនថាឡើងឬចុះ) ដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីចលនាតម្លៃធំនៅទិសណាមួយ។

ភាពខុសគ្នាតម្លៃ Brent និង WTI និងច្រកសមុទ្រ Hormuz

ការផ្តោតជម្លោះនៅច្រកសមុទ្រ Hormuz បានដាក់សម្ពាធដោយตรงទៅលើប្រេងឆៅដែលដឹកតាមសមុទ្រ (seaborne crude—ប្រេងឆៅដឹកជញ្ជូនតាមនាវា) ដែលភាគច្រើនប៉ះពាល់ទៅលើតម្លៃ Brent (Brent—ប្រេងស្តង់ដារអន្តរជាតិសម្រាប់តម្លៃយោង)។ នេះបានធ្វើឲ្យគម្លាតតម្លៃ Brent-WTI (spread—ភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃពីរប្រភេទ) ពង្រីកឡើងយ៉ាងខ្លាំង ថ្មីៗនេះឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ជាច្រើនឆ្នាំលើស $9។ យើងឃើញឱកាសក្នុងការរៀបចំទីតាំងវិនិយោគ (positioning—ការកំណត់ទិសដៅកាន់កាប់) ដើម្បីឲ្យគម្លាតនេះពង្រីកបន្ថែម ប្រសិនបើភាពតានតឹងតំបន់កើនឡើង។