WTI បានឡើងថ្ងៃទី៣ជាប់គ្នា ដោយជួញដូរជិត $96.90 ក្នុងមួយបារ៉ែល អំឡុងម៉ោងអាស៊ីនៅថ្ងៃពុធ។ តម្លៃកើនឡើង ព្រោះការព្រួយបារម្ភអំពីការផ្គត់ផ្គង់កើនឡើង បន្ទាប់ពីកិច្ចពិភាក្សាអាមេរិក–អ៊ីរ៉ង់ជាប់គាំង និងច្រកសមុទ្រ Hormuz នៅតែបិទជាក់ស្តែង។
ប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump បាននិយាយថា អ៊ីរ៉ង់បានស្នើឱ្យអាមេរិកដក “ការរារាំងដោយកងទ័ពជើងទឹក” (ការទប់ស្កាត់/រារាំងនាវាដោយទ័ពជើងទឹក) នៅច្រកសមុទ្រ ខណៈការចរចាកំពុងបន្ត។ ការបិទនេះបានរាំងខ្ទប់ប្រហែល 20% នៃការដឹកជញ្ជូនប្រេងសកល។
ហានិភ័យផ្គត់ផ្គង់កាន់តែខ្លាំង
អាមេរិកបានបន្ថែមសម្ពាធលើអ៊ីរ៉ង់ រួមទាំងលទ្ធភាពដាក់ទណ្ឌកម្ម (ការដាក់ទោសផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច/ហិរញ្ញវត្ថុ) លើរោងចម្រាញ់ប្រេងចិនដែលទាក់ទងនឹង Tehran។ អាមេរិកក៏ពិចារណាវិធានការលើប្រទេសដែលបង់ “ថ្លៃឆ្លងកាត់” (ថ្លៃសេវាដើម្បីឆ្លងតំបន់/ច្រក) ដើម្បីឆ្លងកាត់ Hormuz ផងដែរ។
អគ្គលេខាធិការរតនាគារអាមេរិក Scott Bessent បាននិយាយថា ការផ្ទុកនៅកោះ Kharg ជិតពេញ ហើយធ្វើឱ្យអ៊ីរ៉ង់បាត់បង់ចំណូលប្រហែល $170 លានដុល្លារក្នុងមួយថ្ងៃ។ គាត់បាននិយាយថា រតនាគារបានដាក់ទណ្ឌកម្មលើភាគធំនៃ “កងនាវាដឹកប្រេងលាក់លៀម” (នាវាឬក្រុមនាវាដឹកប្រេងដែលជៀសវាងការត្រួតពិនិត្យ/ទណ្ឌកម្ម) របស់អ៊ីរ៉ង់ ហើយបានព្រមានថា អ្នកទិញប្រេងអ៊ីរ៉ង់អាចត្រូវ “បិទច្រក” ប្រព័ន្ធធនាគារអាមេរិក (មិនអនុញ្ញាតប្រតិបត្តិការសេវាធនាគារ/ទូទាត់ប្រាក់ជាមួយអាមេរិក)។
ខណៈប្រេងឆៅ West Texas Intermediate ខិតទៅរក $97 យើងមើលឃើញថា ទិសដៅភ្លាមៗនៃតម្លៃប្រេងគឺឡើងខ្លាំង។ ការបិទច្រកសមុទ្រ Hormuz ជាក់ស្តែងបានដកចេញពីទីផ្សារ ប្រហែល 21 លានបារ៉ែលក្នុងមួយថ្ងៃ ឬ 20% នៃការផ្គត់ផ្គង់សកល ជាបណ្តោះអាសន្ន។ ការរំខានធំនេះមានន័យថា ទីផ្សារគួររំពឹងការកើនតម្លៃបន្ត និងរៀបចំយុទ្ធសាស្ត្រឱ្យសមស្រប។
ភាពរំញោចខ្លាំង និងការរៀបចំទីតាំង
ភាពមិនច្បាស់លាស់ខ្លាំងជុំវិញជម្លោះអាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់ និងការចាកចេញពី OPEC (អង្គការប្រទេសនាំចេញប្រេង) របស់ UAE នឹងជំរុញឱ្យទីផ្សារមាន “ភាពរំញោចខ្លាំង” (តម្លៃឡើងចុះខ្លាំងក្នុងរយៈពេលខ្លី)។ យើងរំពឹងថា CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) ដែលជាសូចនាករសម្រាប់វាស់កម្រិតភាពរំញោចតម្លៃប្រេង នឹងស្ថិតនៅកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលច្រើនឆ្នាំ ដូចការកើនឡើងខ្លាំងកាលពីវិបត្តិផ្គត់ផ្គង់ឆ្នាំ 2022។ ការទិញ call options (សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់) លើកិច្ចសន្យាអនាគត (futures) WTI និង Brent សម្រាប់ខែមិថុនា និងកក្កដា ឆ្នាំ 2026 គឺជាយុទ្ធសាស្ត្រសំខាន់ដើម្បីចាប់យកចលនាឡើងនេះ។
តាមប្រវត្តិសាស្ត្រ ការប៉ះទង្គិចភូមិសាស្ត្រនយោបាយដែលប៉ះពាល់ការផ្គត់ផ្គង់ នាំឱ្យតម្លៃឡើងលឿន ដូចដែលបានឃើញនៅឆ្នាំ 2022 ពេល Brent ឡើងពី $90 ទៅលើស $120 ក្នុងរយៈពេលតិចជាងមួយខែ។ ស្ថានការណ៍ Hormuz ពេលនេះប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ និងធំជាងទៅលើប្រេងពិតប្រាកដ (ការផ្គត់ផ្គង់ប្រេងជាក់ស្តែង)។ ដូច្នេះ ការមើលឃើញតម្លៃសាកល្បងកម្រិត $120 ម្តងទៀត មុនចប់ត្រីមាសទី២ គឺអាចកើតមាន។
យើងក៏រំពឹងថា “פערតម្លៃ” (ភាពខុសគ្នានៃតម្លៃ) រវាង Brent និង WTI នឹងពង្រីកខ្លាំង។ វិបត្តិផ្គត់ផ្គង់ផ្តោតលើប្រេងមជ្ឈិមបូព៌ា ដែលយក Brent ជាតម្លៃយោង (benchmark—តម្លៃស្តង់ដារសម្រាប់ប្រៀបធៀប) ដូច្នេះរងឥទ្ធិពលខ្លាំងជាងចំពោះការខ្វះខាតភ្លាមៗ។
