មន្ត្រីអាមេរិកបាននិយាយថា ប្រធានាធិបតី ដូណាល់ ត្រាំ បានប្រាប់ជំនួយការ​ឲ្យរៀបចំផែនការសម្រាប់ការបិទផ្លូវសមុទ្រលើអ៊ីរ៉ង់ឲ្យបានយូរ តាមរបាយការណ៍ Wall Street Journal កាលពីថ្ងៃពុធ។

របាយការណ៍បាននិយាយថា ផែនការនេះមានគោលបំណងដាក់សម្ពាធលើសេដ្ឋកិច្ចអ៊ីរ៉ង់ និងការនាំចេញប្រេង ដោយទប់ស្កាត់ការដឹកជញ្ជូនទំនិញចេញ-ចូលតាមកំពង់ផែអ៊ីរ៉ង់។

យុទ្ធសាស្ត្របិទផ្លូវសមុទ្រ និងផលប៉ះពាល់លើទីផ្សារ

របាយការណ៍ក៏បាននិយាយថា ត្រាំមើលឃើញជម្រើសផ្សេងៗ ដូចជា ការចាប់ផ្តើមវាយប្រហារតាមអាកាសឡើងវិញ (ការបាញ់មីស៊ីល/គ្រាប់បែកលើគោលដៅ) ឬដកខ្លួនចេញពីជម្លោះ ថាមានហានិភ័យខ្លាំងជាងការបន្តបិទផ្លូវសមុទ្រ។

ក្នុងចលនាទីផ្សារ ប្រេងឆៅ West Texas Intermediate (WTI) ដែលជាតម្លៃស្តង់ដារប្រេងឆៅនៅសហរដ្ឋអាមេរិក បានកើន 1.08% មកដល់ $96.50 នៅពេលសរសេរ។

ជាមួយព័ត៌មានអំពីការបិទផ្លូវសមុទ្រ​អ៊ីរ៉ង់ដែលអាចបន្តយូរ គួររំពឹងថាតម្លៃប្រេងឆៅនឹងមានសម្ពាធឡើងបន្ត។ ការឡើងភ្លាមៗរបស់ WTI ទៅ $96.50 បង្ហាញថាទីផ្សារកំពុងរាប់បញ្ចូលហានិភ័យ “ការផ្គត់ផ្គង់រំខាន” (ប្រេងចេញមកទីផ្សារបានតិច ឬដឹកជញ្ជូនជាប់គាំង)។ អ្នកជួញដូរ (traders៖ អ្នកទិញលក់ក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ) គួរចាប់អារម្មណ៍លើតម្លៃខ្ពស់ និងការរំញ័រតម្លៃខ្លាំងក្នុងសប្ដាហ៍ខាងមុខ។

ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយនេះធ្វើឲ្យសមតុល្យផ្គត់ផ្គង់ដែលប្រៀបដូចតឹងស្រាប់ កាន់តែតឹង។ ការនាំចេញប្រេងតាមសមុទ្ររបស់អ៊ីរ៉ង់ក្នុងត្រីមាសនេះមានមធ្យមប្រហែល 1.4 លានបារ៉ែលក្នុងមួយថ្ងៃ។ ទិន្នន័យថ្មីពី U.S. Energy Information Administration (EIA) ដែលជាស្ថាប័នរដ្ឋអាមេរិកប្រមូល និងផ្សព្វផ្សាយទិន្នន័យថាមពល បានបង្ហាញថា ស្តុកប្រេងសកលកំពុងថយចុះ (inventories drawing down៖ ប្រេងក្នុងឃ្លាំងត្រូវបានប្រើច្រើនជាងដែលបញ្ចូលថ្មី) ធ្វើឲ្យការខាតបង់បរិមាណប្រេងពីអ៊ីរ៉ង់មានអត្ថិពលខ្លាំង។ ភាពតឹងនេះគាំទ្រទស្សនៈថាតម្លៃអាចឡើង (bullish outlook៖ រំពឹងថាតម្លៃនឹងកើន) លើឧបករណ៍ចុះកិច្ចសន្យាហិរញ្ញវត្ថុជាប់នឹងថាមពល (energy derivatives៖ កិច្ចសន្យាដែលតម្លៃអាស្រ័យលើតម្លៃប្រេង/ឧស្ម័ន ដូចជា futures និង options)។

ការរៀបចំយុទ្ធសាស្ត្រ Options និងការការពារហានិភ័យឆ្លងវិស័យ

ក្នុងបរិយាកាសនេះ យុទ្ធសាស្ត្រដែលផ្ទាល់ជាងគេគឺទិញ call options លើកិច្ចសន្យា futures ប្រេង WTI និង Brent (Brent៖ ស្តង់ដារតម្លៃប្រេងឆៅសម្រាប់ទីផ្សារអន្តរជាតិ)។ Call option គឺជាកិច្ចសន្យាដែលផ្តល់សិទ្ធិ (មិនមែនកាតព្វកិច្ច) ឲ្យទិញនៅតម្លៃកំណត់មួយក្នុងអំឡុងពេលកំណត់ ប្រើប្រាស់ពេលរំពឹងតម្លៃឡើង។ ពេលនេះក៏ឃើញ “ភាពរំញ័រប៉ាន់ប្រមាណ” កើនខ្លាំង (implied volatility៖ កម្រិតរំញ័រតម្លៃដែលទីផ្សារចំណាយក្នុងតម្លៃ option) សម្រាប់ options ជិតកាលបរិច្ឆេទ។ លិបិក្រម CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) ដែលជាលិបិក្រមវាស់កម្រិតរំញ័រតម្លៃរំពឹងទុករបស់ options លើប្រេងឆៅ បានកើនជាង 12% ទៅ 44។ នេះមានន័យថាទីផ្សាររំពឹងការរំញ័រតម្លៃធំៗ ធ្វើឲ្យការកាន់កាប់ options ខាងទិញ (long options positions៖ ទិញ options ដើម្បីចំណេញពីចលនាតម្លៃ) ក្លាយជាជម្រើសគួរពិចារណា។

ពីទស្សនវិស័យឆ្នាំ 2025 យើងបានឃើញសភាពស្រដៀងគ្នា​ក្នុងដំណាក់កាលដំបូងនៃជម្លោះអ៊ុយក្រែនឆ្នាំ 2022។ ប្រេង Brent បានកើនលឿនលើស $120 ក្នុងមួយបារ៉ែល ដោយសារភ័យខ្លាចអំពីការខាតបង់ផ្គត់ផ្គង់ ហើយបង្កើតឱកាសខ្លាំងសម្រាប់អ្នកកាន់ call positions។ ទោះទំហំអាចខុសគ្នា ក៏ចិត្តវិទ្យាទីផ្សារក្រោមស្ថានភាព “ការឆក់ផ្គត់ផ្គង់ធំ” (major supply shock៖ ការផ្គត់ផ្គង់ប្រេងធ្លាក់ចុះភ្លាមៗ) ស្រដៀងគ្នា។

លើសពីប្រេងឆៅដោយផ្ទាល់ គួរពិចារណាផលប៉ះពាល់រាលដាលទៅវិស័យផ្សេងៗ។ អាចយកទីតាំងរំពឹងឡើង (bullish positions៖ កាន់កាប់ឲ្យចំណេញពេលតម្លៃឡើង) លើ ETF ក្រុមហ៊ុនថាមពល (ETF៖ មូលនិធិបញ្ចូលភាគហ៊ុនជាច្រើន ដែលអាចទិញលក់ដូចភាគហ៊ុន) តាមរយៈ call options ព្រោះក្រុមហ៊ុនទាំងនេះទទួលអត្ថប្រយោជន៍ដោយផ្ទាល់ពីតម្លៃប្រេងខ្ពស់។ ផ្ទុយទៅវិញ តម្លៃឥន្ធនៈកើននឹងប៉ះពាល់អវិជ្ជមានដល់វិស័យដឹកជញ្ជូន ធ្វើឲ្យ put options លើលិបិក្រមក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ និងដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រ ក្លាយជាវិធីការពារហានិភ័យ (hedge៖ កាត់បន្ថយហានិភ័យពីចលនាតម្លៃ) ឬការលេងសម្រាប់ចំណេញ (speculative play៖ ទិញលក់ដោយទុកចិត្តលើការទស្សន៍ទាយតម្លៃ)។