ប្រាក់ (Silver/XAG/USD) បានធ្លាក់ 1.02% កាលពីថ្ងៃពុធ មកជិត $72.30 បន្ទាប់ពីមិនអាចរក្សារូបិយប័ណ្ណលើស $74.00 បាន។ ការត្រឡប់ឡើងពីកម្រិតទាបជិត $72.00 ត្រូវបានកំណត់ ព្រោះទីផ្សាររង់ចាំសេចក្តីសម្រេចពីធនាគារកណ្ដាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Federal Reserve/Fed)។

ប្រាក់ដុល្លារ​អាមេរិក​នៅតែរឹងមាំ ដោយសារការរំពឹងថា Fed នឹងបន្តគោលនយោបាយតឹងរ៉ឹង (restrictive policy៖ រក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ដើម្បីបន្ថយអតិផរណា)។ Fed ត្រូវបានរំពឹងយ៉ាងទូលំទូលាយថា នឹងរក្សា​អត្រាការប្រាក់​មិនផ្លាស់ប្តូរ​នៅជួរ 3.50%–3.75% ខណៈទីផ្សារផ្តោតលើសុន្ទរកថារបស់ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell សម្រាប់សញ្ញាណអំពីជំហានបន្ទាប់។

អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់យូរជាងមុន

ការរំពឹងថា “អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់យូរជាងមុន” (higher-for-longer) បានចុះសម្ពាធលើលោហៈមានតម្លៃ ដោយធ្វើឱ្យថ្លៃដើមនៃការកាន់កាប់ទ្រព្យ “មិនមានប្រាក់ចំណូល” (non-yielding assets៖ មិនបង់ការប្រាក់/មិនមានទិន្នផល ដូចជា ប្រាក់) កើនឡើង។ ការកើនឡើងនៃទិន្នផលប័ណ្ណបំណុល (bond yields៖ អត្រាប្រាក់ដែលអ្នកវិនិយោគទទួលបានពីប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល) ដែលភ្ជាប់នឹងកង្វល់អតិផរណាបន្ត ធ្វើឱ្យតម្រូវការប្រាក់ថយចុះ។

តានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយក៏បន្ថែមសម្ពាធ ដោយមានការកក់ក្តៅរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់ ជុំវិញច្រកសមុទ្រ Hormuz។ The Wall Street Journal រាយការណ៍ថា រដ្ឋបាលអាមេរិកកំពុងពិចារណាពន្យារការបិទសេដ្ឋកិច្ច (economic blockade៖ ការរឹតត្បិតពាណិជ្ជកម្ម/ហិរញ្ញវត្ថុ) លើអ៊ីរ៉ង់ ដែលអាចធ្វើឱ្យតម្លៃប្រេងនៅខ្ពស់ និងរក្សាការរំពឹងអតិផរណា។

TD Securities បាននិយាយថា ប្រាក់អាចប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់បន្ថែម ប្រសិនបើអតិផរណាធ្វើឱ្យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចថយ ខណៈអត្រាការប្រាក់នៅខ្ពស់។ ក្រុមហ៊ុនក៏ចង្អុលបង្ហាញពីតម្រូវការឧស្សាហកម្មខ្សោយ និងថ្លៃកាន់កាប់ខ្ពស់ (carry costs៖ ថ្លៃហិរញ្ញវត្ថុ/ការរក្សាទុកបន្ត ដើម្បីកាន់កាប់ទ្រព្យ) ជាកត្តាអូសទាញបន្ថែម មុនពេលអាចមានការគាំទ្រនៅពេលក្រោយដោយសារការផ្គត់ផ្គង់តឹងរ៉ឹង (supply constraints៖ ផ្គត់ផ្គង់មានកម្រិត)។

ទិន្នន័យសំខាន់ និងន័យសម្រាប់ការជួញដូរ

គួរតែប្រុងប្រយ័ត្ន ព្រោះទិន្នន័យថ្មីៗគាំទ្រទស្សនៈនេះ។ របាយការណ៍សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (Consumer Price Index/CPI៖ មាត្រដ្ឋានវាស់ការកើនឡើងតម្លៃទំនិញ និងសេវា) សម្រាប់ខែមីនា 2026 បង្ហាញអតិផរណាជាប់ខ្ជាប់នៅ 3.6% ដែលធ្វើឱ្យ Fed មិនសូវមានហេតុផលបញ្ជាក់ការប្រែប្រួលគោលនយោបាយ។ ជាការឆ្លើយតប ទិន្នផលប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំ (10-year Treasury yield៖ អត្រាប្រាក់លើប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល 10 ឆ្នាំ) បានឡើងដល់ជិត 4.75% ដែលបង្កើន “ថ្លៃឱកាស” (opportunity cost៖ អត្ថប្រយោជន៍ដែលបាត់បង់ ពេលជ្រើសរើសកាន់កាប់ប្រាក់ ជំនួសទ្រព្យដែលបង់ការប្រាក់) នៃការកាន់កាប់លោហៈពណ៌ស និងគាំទ្រដល់អ្នកជួញដូរដែលរំពឹងថាតម្លៃអាចនៅស្របគ្នា ឬធ្លាក់ចុះ។

ខាងឧស្សាហកម្មក៏បង្ហាញសញ្ញាខ្សោយ។ ការអានសន្ទស្សន៍ ISM Manufacturing PMI ចុងក្រោយ បានធ្លាក់ទៅ 49.8 ដែលស្មើនឹងការថយចុះបន្តិចក្នុងវិស័យផលិតកម្ម (PMI ក្រោម 50 សំដៅថាសកម្មភាពថយចុះ) ហើយអាចធ្វើឱ្យតម្រូវការប្រាក់ជាក់ស្តែង (physical silver៖ ប្រាក់ជាទំនិញពិត) ទន់ខ្សោយ។ នេះបញ្ជាក់ថា “អុបស្យុង Put” (put options៖ កិច្ចសន្យាដែលផ្តល់សិទ្ធិលក់ក្នុងតម្លៃកំណត់) ឬ “លក់ Call spreads” (selling call spreads៖ លក់អុបស្យុង Call មួយ និងទិញ Call ផ្សេង ដើម្បីកំណត់ហានិភ័យ) លើកិច្ចសន្យាអនាគត (futures៖ កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់សម្រាប់ពេលអនាគត) អាចជាយុទ្ធសាស្ត្រប្រុងប្រយ័ត្ន ដើម្បីការពារហានិភ័យប្រសិនបើតម្លៃធ្លាក់ទៅជិតកម្រិតគាំទ្រ $72.00។

តានតឹងបន្តនៅច្រកសមុទ្រ Hormuz បន្ថែមភាពមិនច្បាស់លាស់ ដែលអាចរក្សាតម្លៃថាមពល និងការរំពឹងអតិផរណានៅកម្រិតខ្ពស់។ ទោះអាចបង្កឱ្យមានការឡើងចុះរយៈពេលខ្លី ប៉ុន្តែជាធម្មតាវាបន្ថែមហេតុផលឱ្យ Fed បន្តតឹងរ៉ឹង។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរអនុផល (derivatives traders៖ ជួញដូរកិច្ចសន្យាដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន) វាបង្ហាញថា ការទិញ “straddles” ឬ “strangles” (យុទ្ធសាស្ត្រអុបស្យុងដើម្បីទទួលផលពីការឡើងចុះខ្លាំង ដោយមិនចាំបាច់ទស្សន៍ទាយទិសដៅច្បាស់) អាចជាវិធីលេងភាពរំញ័រតម្លៃ (volatility) ទៅមុខ។

បង្កើតគណនី VT Markets ផ្ទាល់ (Live) និង ចាប់ផ្តើមជួញដូរ ឥឡូវនេះ។