កំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប (GDP — តម្លៃសរុបនៃទំនិញ និងសេវាកម្មដែលប្រទេសផលិតបានក្នុងរយៈពេលមួយ) របស់ម៉ិកស៊ិក ប្រៀបធៀបតាមឆ្នាំ (year‑on‑year — ប្រៀបធៀបត្រីមាស/ខែដូចគ្នានៃឆ្នាំមុន) បានកើនត្រឹម 0.1% នៅត្រីមាសទី១។ នេះទាបជាងការរំពឹងទុក 0.8%។

លទ្ធផលនេះបង្ហាញថាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចយឺតជាងការព្យាករ។ តួលេខនេះប្រៀបធៀបលទ្ធផលពិតជាមួយការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ សម្រាប់ត្រីមាសទី១។

ការភ្ញាក់ផ្អើលពីកំណើនម៉ិកស៊ិក និងផលប៉ះពាល់លើប្រាក់ពេសូ

កំណើនត្រីមាសទី១ ត្រឹម 0.1% គឺជាការភ្ញាក់ផ្អើលខ្លាំង ដោយធ្លាក់ក្រោម 0.8% ដែលទីផ្សាររំពឹង។ ទិន្នន័យនេះធ្វើឱ្យហេតុផលគាំទ្រប្រាក់ពេសូម៉ិកស៊ិកខ្សោយចុះ ព្រោះមុននេះប្រាក់ពេសូត្រូវបានគាំទ្រដោយអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ និងរឿងរ៉ាវកំណើនស្ថិរភាព។ យើងរំពឹងថា “carry trade” (យុទ្ធសាស្ត្រខ្ចីប្រាក់នៅប្រទេសអត្រាការប្រាក់ទាប ហើយយកទៅវិនិយោគនៅប្រទេសអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ដើម្បីរកចំណេញពីភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់) អាចចាប់ផ្តើមថយក្រោយ ដែលអាចជំរុញឱ្យអត្រាប្តូរ USD/MXN (អត្រាប្តូរប្រាក់ ដុល្លារ​អាមេរិក/ពេសូម៉ិកស៊ិក) ឡើងខ្ពស់បន្ត។

តួលេខកំណើនអន់នេះធ្វើឱ្យធនាគារកណ្ដាលម៉ិកស៊ិក (Banxico) ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពលំបាក ខណៈអត្រាគោលនយោបាយ (policy rate — អត្រាការប្រាក់គោលដែលធនាគារកណ្ដាលប្រើដើម្បីគ្រប់គ្រងសេដ្ឋកិច្ច) នៅ 9.75%។ ទីផ្សារធ្លាប់គិតថា អាចកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅត្រីមាសទី៣ ប៉ុន្តែឥឡូវនេះមានឱកាសខ្លាំងថា អាចកាត់បន្ថយបានឆាប់បំផុតនៅកិច្ចប្រជុំខែមិថុនា។ អ្នកជួញដូរអាចត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ការប្រែទៅទិស “dovish” (ទិសនយោបាយទន់ភ្លន់ ដែលគាំទ្រកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់) ដោយពិនិត្យ “interest rate swaps” (កិច្ចព្រមព្រៀងប្តូរប្រាក់ចំណូលការប្រាក់រវាងភាគីពីរ ដើម្បីទទួលផលពីការធ្លាក់ឬឡើងនៃអត្រាការប្រាក់) ដែលអាចទទួលផលប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។

ទស្សនវិស័យភាគហ៊ុនម៉ិកស៊ិកក៏អន់ចុះផងដែរ ព្រោះសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចយឺតមុខធ្វើឱ្យប្រាក់ចំណេញក្រុមហ៊ុន (corporate earnings — ប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុន) ថយចុះ។ ភាពខ្សោយក្នុងស្រុកនេះកាន់តែធ្ងន់ ដោយសាររបាយការណ៍ថ្មីៗបង្ហាញថា វិស័យផលិតកម្មអាមេរិកកំពុងយឺត (US manufacturing sector — រោងចក្រ និងការផលិតទំនិញនៅសហរដ្ឋអាមេរិក) ដែលជាអ្នកទិញសំខាន់នៃការនាំចេញឧស្សាហកម្មពីម៉ិកស៊ិក។ ការទិញ “put options” (កិច្ចសន្យាដែលផ្តល់សិទ្ធិលក់ទ្រព្យសកម្មតាមតម្លៃកំណត់ ដើម្បីការពារហានិភ័យ ឬរកចំណេញពេលតម្លៃធ្លាក់) លើ iShares MSCI Mexico ETF (EWW) (ETF — មូលនិធិវិនិយោគដែលជួញដូរដូចភាគហ៊ុន និងតាមដានសន្ទស្សន៍) គឺជាវិធីងាយស្រួលដើម្បីត្រៀមទប់ទល់ការធ្លាក់ចុះអាចកើតឡើង។

ភាពប្រែប្រួលក្នុងទីផ្សារប្រាក់ពេសូ និងយុទ្ធសាស្ត្រជួញដូរ

ការខកខានពីការរំពឹងទុកយ៉ាងច្រើនបែបនេះ នឹងបង្កើនភាពរំខានទីផ្សារ (market turbulence — ការឡើងចុះខ្លាំង និងមិនស្ថិរភាព) ក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។ “Implied volatility” (ភាពប្រែប្រួលដែលទីផ្សាររំពឹង ពីតម្លៃអុបស្យុង) លើអុបស្យុងប្រាក់ពេសូ បានកើនពីប្រហែល 12% ទៅលើស 15% បន្ទាប់ពីចេញតួលេខ ដែលជាកម្រិតមិនឃើញតាំងពីអំឡុងភាពមិនច្បាស់លាស់ដើមឆ្នាំ 2025។ បរិយាកាសនេះបង្ហាញថា យុទ្ធសាស្ត្រចង់ទទួលផលពីភាពប្រែប្រួល (long volatility strategies — យុទ្ធសាស្ត្រដែលអាចចំណេញពេលតម្លៃឡើងចុះខ្លាំង) ដូចជា ការទិញ “straddles” (ការទិញអុបស្យុង call និង put លើទ្រព្យសកម្មដូចគ្នា និងថ្ងៃផុតកំណត់ដូចគ្នា ដើម្បីចំណេញពេលតម្លៃផ្លាស់ប្តូរខ្លាំង មិនថាឡើងឬចុះ) អាចមានប្រយោជន៍ ព្រោះយើងរំពឹងថា ការឡើងចុះតម្លៃនឹងទូលំទូលាយជាងមុន។