អាជ្ញាធរជប៉ុន ត្រូវបានរាយការណ៍ថាបានធ្វើ “អន្តរាគមន៍ទីផ្សារប្តូរប្រាក់” (សកម្មភាពដែលរដ្ឋចូលទៅទិញ/លក់រូបិយប័ណ្ណដោយផ្ទាល់ ដើម្បីប៉ះពាល់តម្លៃអត្រាប្តូរ) កាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ នេះបើតាម Reuters ដោយយោង Nikkei និងប្រភពពីរដ្ឋាភិបាលជប៉ុន។ ប្រសិនបើត្រឹមត្រូវ នេះគឺជាអន្តរាគមន៍ផ្លូវការដែលត្រូវបានរាយការណ៍ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2024 បន្ទាប់ពីការព្រមានជាបន្តបន្ទាប់ទៅកាន់ទីផ្សារ។

ប្រតិបត្តិការ ត្រូវបាននិយាយថា រួមមានការទិញ “យេនជប៉ុន” (JPY) និងលក់ “ដុល្លារ​អាមេរិក” (USD)។ គេថា ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ និងធនាគារកណ្ដាលជប៉ុន បានចូលរួម ប៉ុន្តែមិនទាន់មានការបញ្ជាក់ផ្លូវការភ្លាមៗទេ។

ព័ត៌មានលម្អិតអន្តរាគមន៍ដែលត្រូវបានរាយការណ៍

សកម្មភាពនេះកើតឡើងបន្ទាប់ពីមតិយោបល់មុនៗពីរដ្ឋមន្ត្រីហិរញ្ញវត្ថុ Satsuki Katayama អំពីពេលវេលាសម្រាប់ “សកម្មភាពដាច់ខាត” និងការព្រមានពីអ្នកការទូតផ្នែករូបិយប័ណ្ណ Atsushi Mimura អំពី “ការជួញដូរបែបស្មានការណ៍” (ការបន្តក់ទុនដោយភ្នាល់លើចលនាតម្លៃរយៈពេលខ្លី ដើម្បីយកចំណេញ)។ អាជ្ញាធរ បានភ្ជាប់ការធ្វើចលនានេះទៅនឹងក្តីបារម្ភអំពីការឡើងចុះរូបិយប័ណ្ណដែលលើសកម្រិត និងបណ្តាលដោយការស្មានការណ៍។

បន្ទាប់ពីព័ត៌មានរាយការណ៍ និងសញ្ញាមុនៗ យេននៅតែទទួលបានការគាំទ្រ។ USD/JPY (អត្រាប្តូរដែលបង្ហាញថា 1 ដុល្លារ អាចប្តូរបានប៉ុន្មានយេន) បានធ្លាក់ 2.21% កាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ មកប្រហែល 156.90 នៅពេលសរសេរ។

ដោយ USD/JPY ធ្លាប់ឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ជាច្រើនទសវត្សរ៍ 161.50 ទីផ្សារកំពុងប្រុងប្រយ័ត្នខ្លាំងចំពោះអន្តរាគមន៍ម្តងទៀត។ គេត្រូវមើលគំរូពីឆ្នាំ 2025 ជាគន្លឹះសំខាន់ បន្ទាប់ពីគូលំដាប់នេះឆ្លងកាត់ 157 ហើយអាជ្ញាធរបានចូលអន្តរាគមន៍។ ពាក្យព្រមានរបស់មន្ត្រីថ្ងៃនេះ ស្រដៀងនឹងភាសាដែលបានប្រើមុនសកម្មភាពនោះ។

បើតាមអន្តរាគមន៍ឆ្នាំ 2025 វាបានបង្កឱ្យ USD/JPY ធ្លាក់ខ្លាំងប្រហែល 2% ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានម៉ោង។ នេះបង្ហាញថា ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ អាចចាត់វិធានការដាច់ខាត ដើម្បីទប់ស្កាត់អ្នកស្មានការណ៍ដែលភ្នាល់ថាយេននឹងខ្សោយ។ ប្រវត្តិនេះបង្ហាញថា ប្រសិនបើមានសកម្មភាព វាអាចកើតឡើងរហ័ស និងមានឥទ្ធិពលខ្លាំង ដើម្បីឲ្យទីផ្សារឆ្លើយតបលឿន។

បញ្ហាសំខាន់នៅតែជា “ភាពខុសគ្នាអត្រាការប្រាក់” រវាងអាមេរិក និងជប៉ុន។ ដោយធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve) រក្សា “អត្រាការប្រាក់គោល” (អត្រាដ៏សំខាន់ដែលប៉ះពាល់ដល់ការខ្ចីប្រាក់ និងអត្រាការប្រាក់ទូទៅ) នៅ 4.5% ហើយទិន្នន័យ “អតិផរណា” (ការឡើងថ្លៃទំនិញ និងសេវាកម្ម) ខែមីនា 2026 នៅតែខ្ពស់ 3.1% ដុល្លារ​ទំនង​នឹងនៅតែរឹងមាំ។ សម្ពាធគ្រឹះនេះមានន័យថា អន្តរាគមន៍អាចជួយយេនបានតែបណ្តោះអាសន្ន។

ផលប៉ះពាល់ទៅលើទីផ្សារ Options

សម្រាប់អ្នកជួញដូរ “ឧបករណ៍ដេរីវ៉ាទីវ” (កិច្ចសន្យាហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃពឹងផ្អែកលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន ដូចជា អត្រាប្តូរ) នេះមានន័យថា “ភាពរំញ័រដែលទីផ្សាររំពឹង” (implied volatility: កម្រិតឡើងចុះដែលតម្លៃ options បង្ហាញថាទីផ្សាររំពឹង) ឥឡូវខ្ពស់ខ្លាំង ដោយ options រយៈពេល 1 ខែ កំពុងគិតតម្លៃថាអាចមានការឡើងចុះធំបំផុតតាំងពី 2024។ ភាពរំញ័រ 1 ខែ សម្រាប់ USD/JPY បានលោតលើស 14% ធ្វើឲ្យ “ថ្លៃ options” (option premium: តម្លៃដែលអ្នកបង់ដើម្បីទិញសិទ្ធិ) ថ្លៃណាស់។ នេះបង្ហាញថាទីផ្សារកំពុងត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ព្រឹត្តិការណ៍ធំៗ ដែលអាចប៉ះពាល់ខ្លាំងទាំងឡើងទាំងចុះ។

យើងយល់ថា ការទិញ “JPY call options” (កិច្ចសន្យាដែលផ្តល់សិទ្ធិឲ្យទិញយេននៅតម្លៃកំណត់ ដើម្បីចំណេញបើយេនរឹងមាំ) ឬ “USD/JPY put options” (សិទ្ធិលក់ USD/JPY នៅតម្លៃកំណត់ ដើម្បីចំណេញបើ USD/JPY ធ្លាក់/យេនឡើង) គឺជាវិធីសាស្ត្រសមស្របក្នុងប៉ុន្មានសប្ដាហ៍ខាងមុខ។ វាផ្តល់ “ហានិភ័យកំណត់” (ការខាតអតិបរមាច្បាស់លាស់ ជាធម្មតាគឺថ្លៃ premium) ដើម្បីអាចចំណេញពីការរឹងមាំរហ័សរបស់យេន បន្ទាប់ពីអន្តរាគមន៍។ ផ្ទុយទៅវិញ ការលក់ options ជាពិសេស “call” លើយេនដែលគ្មានការការពារ (uncovered: មិនមានទ្រព្យ ឬទីតាំងផ្ទុយមកបន្ថយហានិភ័យ) មានហានិភ័យខ្លាំង ព្រោះបើមានចលនាដូចឆ្នាំ 2025 វាអាចនាំទៅការខាតបង់ធ្ងន់ធ្ងរ។