ធនាគារកណ្ដាលអង់គ្លេស (Bank of England) រក្សា “អត្រាការប្រាក់មូលដ្ឋាន” (Bank Rate = អត្រាការប្រាក់គោលដែលធនាគារកណ្ដាលកំណត់ ហើយប៉ះពាល់ដល់អត្រាកម្ចីទូទៅ) នៅកម្រិត 3.75%។ ការសម្រេចនេះត្រូវបានរំពឹងទុក ប៉ុន្តែត្រូវបានបង្ហាញថា​ជា “ជម្រើសសកម្ម” មិនមែនជា​ការ “ឈប់ស្ងៀមៗ” ទេ។

ការបោះឆ្នោតគឺ 8–1 ដោយ Huw Pill គាំទ្រ​ឱ្យដំឡើងអត្រា។ អ្នកកំណត់គោលនយោបាយលើកឡើងពីហានិភ័យអតិផរណា ដែលភ្ជាប់ទៅនឹងតម្លៃថាមពលកើនឡើង ហើយចូលទៅប៉ះពាល់សេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល។

ការផ្តោតគោលនយោបាយលើ “ផលប៉ះពាល់ជុំទី២”

អភិបាល Andrew Bailey បាននិយាយថា គោលនយោបាយមិនអាចបញ្ឈប់ផលប៉ះពាល់ដំបូងពីការកើនឡើងថ្លៃថាមពលពិភពលោកបានទេ។ ប៉ុន្តែគោលដៅគឺទប់ស្កាត់ឱ្យ “ការភ្ញាក់ផ្អើលតម្លៃ” (price shock = ការកើនឡើងតម្លៃភ្លាមៗដោយសារកត្តាខាងក្រៅ) មិនរីករាលដាលទៅកាន់ប្រាក់ឈ្នួល និងការកំណត់តម្លៃទំនិញ/សេវាកម្មទូទាំងសេដ្ឋកិច្ច។

Bailey ព្រមានមិនឱ្យរង់ចាំ “ភស្តុតាងច្បាស់” សិន មុននឹងឆ្លើយតប។ ធនាគារបញ្ជាក់ថា អាចចាត់វិធានការលឿន ប្រសិនបើសម្ពាធតម្លៃរាលដាល។

ធនាគារបង្ហាញថា មិនកំពុងឆ្ពោះទៅរកការរឹតបន្តឹងបន្ថែម (tightening = ការធ្វើឲ្យលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែតឹង ដូចជា ដំឡើងអត្រាការប្រាក់) ដោយលឿនទេ។ វាជ្រើសរើស “រក្សា” អត្រា ជំនួសឱ្យ “កាត់បន្ថយ” ដើម្បីទប់ស្កាត់សម្ពាធអតិផរណា។

ទស្សនវិស័យអាស្រ័យលើតម្លៃថាមពល និងវិបត្តិក្នុងមជ្ឈិមបូព៌ា។ ប្រសិនបើ “ការរអាក់រអួលថាមពល” (energy shock = ការកើនថ្លៃ/ខ្វះខាតថាមពលដោយសារកត្តាខាងក្រៅ) អូសបន្លាយ នឹងបង្កើនហានិភ័យដល់អតិផរណា និងការលូតលាស់សេដ្ឋកិច្ច។

ផលប៉ះពាល់សម្រាប់ផោនស្ទើលីង និងទីផ្សារអត្រាការប្រាក់

BoE កំណត់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុចក្រភពអង់គ្លេស (monetary policy = វិធានការគ្រប់គ្រងប្រាក់ និងអត្រាការប្រាក់) ដោយមានគោលដៅអតិផរណា 2%។ វាកែប្រែ “អត្រាមូលដ្ឋាន” ដែលប៉ះពាល់ដល់ថ្លៃខ្ចីប្រាក់ និងរូបិយប័ណ្ណផោនស្ទើលីង (Pound Sterling = GBP)។

ពេលអតិផរណាលើសគោលដៅ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់អាចជួយគាំទ្រ GBP; អត្រាទាបអាចធ្វើឲ្យ GBP ខ្សោយ។ QE (Quantitative Easing = ការបន្ធូរប្រាក់ដោយទិញទ្រព្យសកម្ម/ប័ណ្ណបំណុល ដើម្បីបញ្ចូលសាច់ប្រាក់ចូលប្រព័ន្ធ) អាចធ្វើឲ្យ GBP ខ្សោយ ខណៈ QT (Quantitative Tightening = ការដកការគាំទ្រវិសាលភាព ដោយកាត់បន្ថយការកាន់កាប់ប័ណ្ណបំណុល/ទ្រព្យសកម្ម) អាចជួយគាំទ្រ GBP។

ការសម្រេច “រក្សា” អត្រានៅ 3.75% គួរត្រូវបានមើលថា​ជា​សញ្ញារឹតបន្តឹងសកម្ម មិនមែនជាការផ្អាកធម្មតាទេ។ ការបែងចែកសំឡេង 8–1 និងមានមនុស្សម្នាក់ជំរុញឱ្យដំឡើងអត្រា បង្ហាញពីទិសដៅ “តឹងរឹង” (hawkish = ចង់រឹតបន្តឹងដើម្បីទប់អតិផរណា) ក្នុងគណៈកម្មាធិការយ៉ាងច្បាស់។ នេះមានន័យថា ការអត់ធ្មត់ចំពោះអតិផរណាដែល “ជាប់លាប់” (sticky inflation = អតិផរណាដែលមិនងាយធ្លាក់ចុះ) កំពុងថយចុះ។

ទិន្នន័យថ្មីបង្ហាញការព្រួយបារម្ភនេះ៖ អតិផរណា CPI សរុប (headline CPI = អតិផរណាសរុបរួមទាំងអាហារ និងថាមពល) សម្រាប់ខែមីនា នៅ 3.2% នៅតែខ្ពស់ជាងគោលដៅ 2% ច្រើន។ សំខាន់សម្រាប់អ្នកកំណត់គោលនយោបាយ គឺកំណើនប្រាក់ឈ្នួលនៅខ្ពស់ 6.0% ក្នុងមួយឆ្នាំ បង្កើនការព្រួយថា សម្ពាធតម្លៃអាច “ចាក់ឫស” (become embedded = ក្លាយជាអ្វីដែលនៅជាប់ក្នុងប្រព័ន្ធ តម្លៃនិងប្រាក់ឈ្នួលកើនជាប់គ្នា)។ នេះជាអ្វីដែលហៅថា “ផលប៉ះពាល់ជុំទី២” (second-round effect = កាលណាតម្លៃថ្លៃឡើងហើយបន្តជំរុញប្រាក់ឈ្នួល និងតម្លៃបន្តទៀត) ដែលអភិបាលចង់ជៀសវាង។

ទស្សនវិស័យកាន់តែស្មុគស្មាញដោយទីផ្សារថាមពលពិភពលោក ព្រោះភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយបន្តធ្វើឲ្យតម្លៃប្រេង Brent រឹងមាំ និងជាប់លើស $85 ក្នុងមួយបារ៉ែល។ សម្ពាធខាងក្រៅនេះចូលទៅប៉ះពាល់អតិផរណាចក្រភពអង់គ្លេសដោយផ្ទាល់ ធ្វើឲ្យការងាររបស់ធនាគារលំបាក។ វាបង្កើតការជ្រើសរើសលំបាករវាងការគ្រប់គ្រងតម្លៃ និងការជៀសវាងការយឺតយ៉ាវនៃកំណើន។

បង្កើតគណនី VT Markets ផ្ទាល់របស់អ្នក និង ចាប់ផ្តើមជួញដូរ ឥឡូវនេះ។