សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI—សូចនាករវាស់ការកើនឡើងតម្លៃទំនិញ និងសេវាកម្ម) របស់ទីក្រុងតូក្យូ ដោយដកចេញទាំងម្ហូបអាហារ និងថាមពល បានកើន 1.5% បើប្រៀបធៀបឆ្នាំទៅឆ្នាំ (year on year—ប្រៀបធៀបខែដូចគ្នានៃឆ្នាំមុន) ក្នុងខែមេសា។ នេះថយចុះពី 1.7% ក្នុងរយៈពេលមុន។

ទិន្នន័យនេះសំដៅលើអតិផរណា (inflation—ការកើនឡើងតម្លៃជាទូទៅ) របស់តូក្យូ ដោយលុបចេញទាំងអាហារ និងថាមពល។ វាបង្ហាញថាល្បឿនកំណើនតម្លៃក្នុងខែមេសា យឺតជាងមុន។

ផលប៉ះពាល់ចំពោះគោលនយោបាយធនាគារជប៉ុន

ការធ្លាក់ចុះនៃអតិផរណា “ស្នូល” (core inflation—អតិផរណាដែលដកចេញធាតុតម្លៃប្រែប្រួលខ្លាំង ដូចជា អាហារ និងថាមពល) របស់តូក្យូ មកត្រឹម 1.5% ជាសញ្ញាសំខាន់។ ទិន្នន័យនេះធ្វើឲ្យវាឆ្ងាយពីគោលដៅ 2% របស់ធនាគារជប៉ុន (Bank of Japan/BoJ—ធនាគារកណ្ដាលរបស់ជប៉ុន) ហើយបង្កើនការសង្ស័យថា BoJ អាចនឹងមិនងាយលើកអត្រាការប្រាក់ (interest rates—តម្លៃសម្រាប់ខ្ចីប្រាក់) ម្តងទៀតនៅត្រីមាសនេះ។ វាក៍បញ្ជាក់ថាសំពាធអតិផរណាដែលធ្លាប់កើនឡើងអាចកំពុងខ្សោយថយ។

យើងមើលឃើញថា នេះគាំទ្រដល់ការខ្សោយបន្ថែមរបស់ប្រាក់យ៉េន (yen—រូបិយប័ណ្ណជប៉ុន)។ ពេល BoJ ប្រជុំបន្ទាប់នៅថ្ងៃទី 28 ឧសភា ការរំពឹងថា BoJ នឹងមានជំហរតឹងរឹង (hawkish—មានន័យថាចង់បង្កើនអត្រាការប្រាក់ ឬតឹងរឹងគោលនយោបាយ) នឹងថយចុះ ហើយធ្វើឲ្យគម្លាតគោលនយោបាយ (policy gap—ភាពខុសគ្នានៃទិសដៅអត្រាការប្រាក់/គោលនយោបាយ) ជាមួយធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (US Federal Reserve/Fed—ធនាគារកណ្ដាលសហរដ្ឋអាមេរិក) កាន់តែទូលំទូលាយ។ អាចពិចារណាទិញអុបសិន (options—កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់) ប្រភេទ call (call option—សិទ្ធិទិញ) លើ USD/JPY ដើម្បីចង់បានការឡើងតម្លៃវិញទៅកាន់កំពូលខែមីនា ប្រហែល 162.50។

បរិយាកាសនេះក៏គាំទ្រដល់ភាគហ៊ុនជប៉ុន ជាពិសេសសន្ទស្សន៍ Nikkei 225 (Nikkei 225—សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនធំនៅជប៉ុន) ដែលពឹងលើការនាំចេញច្រើន។ ប្រាក់យ៉េនខ្សោយជួយបង្កើនប្រាក់ចំណេញពីក្រៅប្រទេស (overseas earnings—ប្រាក់ចំណេញដែលរកបានក្រៅជប៉ុន) សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលមានទម្ងន់ធំក្នុងសន្ទស្សន៍។ ការទិញកិច្ចសន្យាអនាគត (futures—កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅថ្ងៃអនាគត) លើ Nikkei 225 ឬអុបសិន call ដែលនៅ “ក្រៅតម្លៃទីផ្សារ” (out-of-the-money—តម្លៃអនុវត្តនៅឆ្ងាយពីតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន) អាចជាវិធីដើម្បីទទួលផលពីទិសដៅនេះ។

សម្រាប់ទីផ្សារអត្រាការប្រាក់/បំណុល រឿងអតិផរណាទាបជាងការរំពឹងនេះ អាចដាក់សំពាធឲ្យអត្រាផលចំណេញ (yields—អត្រាផលត្រឡប់នៃប័ណ្ណបំណុល) របស់ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋជប៉ុន (Japanese Government Bonds/JGB—ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋ) ធ្លាក់ចុះ។ ទីផ្សារធ្លាប់រំពឹងថា អាចមានការឡើងអត្រាការប្រាក់នៅរដូវក្តៅ បន្ទាប់ពី BoJ ចាកចេញពីអត្រាការប្រាក់ទាបជាងសូន្យ (negative rates—អត្រាការប្រាក់ដែលអាចទាបជាង 0) កាលដើមឆ្នាំ 2025។ ឥឡូវនេះ យើងរំពឹងថា អត្រាផលចំណេញ JGB អាយុកាល 10 ឆ្នាំ ដែលបច្ចុប្បន្ននៅ 0.95% អាចត្រឡប់ទៅសាកល្បងកម្រិត 0.80% ដែលបានឃើញមុននេះក្នុងឆ្នាំ។

ការរៀបចំយុទ្ធសាស្ត្រជុំវិញភាពប្រែប្រួល

ដោយសារមានភាពមិនច្បាស់ យើងគួរមើលទៅលើភាពប្រែប្រួលរូបិយប័ណ្ណ (currency volatility—កម្រិតឡើងចុះរហ័សនៃអត្រាប្ដូរប្រាក់) ដែលនៅតែខ្ពស់។ ភាពប្រែប្រួលដែលទីផ្សាររំពឹង (implied volatility—កម្រិតប្រែប្រួលដែលគណនាចេញពីតម្លៃអុបសិន) លើអុបសិន USD/JPY បានឡើងដល់ 9.8% បង្ហាញថាទីផ្សារព្រួយបារម្ភអំពីការអន្តរាគមន៍រដ្ឋាភិបាល (government intervention—ការចូលមកទិញ/លក់រូបិយប័ណ្ណដោយអាជ្ញាធរ) ដើម្បីគាំទ្រប្រាក់យ៉េន។ យុទ្ធសាស្ត្រដែលចំណាយថ្លៃមានប្រសិទ្ធភាពអាចជា bull call spread (bull call spread—ទិញ call មួយ ហើយលក់ call មួយទៀតនៅតម្លៃអនុវត្តខ្ពស់ជាង ដើម្បីកាត់បន្ថយថ្លៃសិទ្ធិ/បុព្វលាភ premium) ដែលកំណត់ថ្លៃដើម (premium—ថ្លៃសិទ្ធិ) ខណៈនៅតែអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការឡើងតម្លៃ។

បង្កើតគណនីផ្ទាល់ (live account—គណនីជួញដូរពិតប្រាកដ) VT Markets របស់អ្នក និង ចាប់ផ្តើមជួញដូរ ឥឡូវនេះ។