ការកើនឡើងឥណទានកម្ចីធនាគាររបស់ឥណ្ឌា នៅថ្ងៃទី 20 ខែមេសា នៅតែស្ថិតនៅ 15% ប្រៀបធៀបឆ្នាំទៅឆ្នាំ (year on year/Yoy មានន័យថាប្រៀបធៀបនឹងខែដដែលឆ្នាំមុន)។ វាត្រូវគ្នានឹងតួលេខមុន។
តួលេខនេះបង្ហាញថា ការពង្រីកឥណទាន (credit expansion មានន័យថាបរិមាណកម្ចីដែលធនាគារផ្តល់ឲ្យកើនឡើង) មានភាពស្ថិរភាពនៅដើមខែ។ មិនមានការផ្លាស់ប្តូរនៅអត្រាកំណើនទេ។
ផលប៉ះពាល់សម្រាប់ការរៀបចំទីតាំងវិនិយោគក្នុងភាគហ៊ុន
អត្រាកំណើនកម្ចីធនាគារស្ថិរភាព 15% សម្រាប់ខែមេសា បង្ហាញថា សន្ទុះសេដ្ឋកិច្ច (economic momentum មានន័យថាការរីកចម្រើនកំពុងបន្ត) ដែលឃើញមុននេះ នៅតែរឹងមាំ។ តម្រូវការឥណទានខ្លាំង (credit demand មានន័យថាមនុស្ស និងអាជីវកម្មចង់ខ្ចីប្រាក់ច្រើន) ជាពិសេសនៅពេលសូចនាករ PMI វិស័យផលិត (PMI = Purchasing Managers’ Index ជាសូចនាករវាស់កម្រិតសកម្មភាពអាជីវកម្ម; លើស 50 មានន័យថាកំពុងពង្រីក) ឡើងដល់កំពូលរយៈពេល 2 ឆ្នាំ 59.1 នេះ កាន់តែគាំទ្រទស្សនៈវិជ្ជមាន។ ដូច្នេះ គួរពិចារណារក្សាទីតាំង “Long” (Long position មានន័យថាទិញដោយរំពឹងតម្លៃឡើង) លើកុងត្រា Nifty 50 futures (futures = កុងត្រាទិញ/លក់នៅពេលអនាគត) ក្នុងរយៈពេលខ្លី។
ការកើនឡើងបន្តនៃការខ្ចីប្រាក់នេះ ជាពិសេសល្អសម្រាប់ប្រាក់ចំណេញវិស័យធនាគារ ហើយអាចជួយបង្កើន Net Interest Margin (NIM = ផ្សំចំណេញការប្រាក់សុទ្ធ; គម្លាតរវាងការប្រាក់ដែលធនាគារទទួលបានពីកម្ចី និងការប្រាក់ដែលបង់លើប្រាក់បញ្ញើ)។ វាធ្វើឲ្យនឹកឃើញពីការឡើងថ្លៃភាគហ៊ុនធនាគារ នៅត្រីមាសចុងក្រោយឆ្នាំ 2025 ពេលមានតួលេខកំណើនឥណទានស្រដៀងគ្នា។ អាចពិចារណាទិញ Bank Nifty call options (call option = សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់ក្នុងពេលកំណត់ ដើម្បីចំណេញបើតម្លៃឡើង) ឬប្រើ bull call spread (យុទ្ធសាស្ត្រជម្រើស ដោយទិញ call មួយ និងលក់ call មួយទៀតនៅតម្លៃកំណត់ខ្ពស់ជាង ដើម្បីកាត់បន្ថយថ្លៃ និងកំណត់ហានិភ័យ) លើធនាគារឯកជនធំៗ។
ប៉ុន្តែ កំណើនខ្ពស់បន្តបែបនេះ នឹងធ្វើឲ្យធនាគារកណ្ដាលឥណ្ឌា (Reserve Bank of India/RBI) តាមដានអតិផរណា (inflation = តម្លៃទំនិញសរុបឡើង) យ៉ាងជិតស្និទ្ធ ព្រោះខែមុនបានឡើងដល់ 5.2%។ ឱកាសកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ (interest rate cut = បន្ថយអត្រាការប្រាក់គោល) នៅកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយខាងមុខ បានថយចុះខ្លាំង។ នេះបង្ហាញថា អ្នកជួញដូរអាចស្វែងរកទីតាំងលើ Overnight Indexed Swaps/OIS (OIS = កិច្ចសន្យាប្ដូរអត្រាការប្រាក់ ដែលប្រើវាស់ការរំពឹងអត្រាការប្រាក់ខ្លី) ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងសេណារីយោ “អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់យូរ” (higher for longer = អត្រាការប្រាក់នៅខ្ពស់តទៅរយៈពេលយូរ)។
ការរួមបញ្ចូលរវាងសេដ្ឋកិច្ចរឹងមាំ និងទស្សនៈធនាគារកណ្ដាលតឹងរ៉ឹង (hawkish = មានន័យថាចង់រក្សា/បង្កើនអត្រាការប្រាក់ ដើម្បីទប់អតិផរណា) អាចជួយគាំទ្រប្រាក់រូពីឥណ្ឌា (Indian Rupee/INR)។ បន្ទាប់ពី USD/INR ជួញដូរនៅចន្លោះតឹង 83.00–83.50 (USD/INR = អត្រាប្ដូរប្រាក់ ដុល្លារ/រូពី; លេខធ្លាក់មានន័យថារូពីរឹង) សម្រាប់ភាគច្រើនឆ្នាំ 2026 ទិន្នន័យនេះអាចជាចំណុចជំរុញឲ្យបែកចុះ។ យុទ្ធសាស្ត្រដែលអាចអនុវត្តបានគឺ short USD/INR futures (short = លក់ដោយរំពឹងតម្លៃចុះ) ឬទិញ put options (put option = សិទ្ធិលក់ ដើម្បីចំណេញបើតម្លៃចុះ) លើគូរូបិយប័ណ្ណនេះ។
