ទិន្នន័យ CFTC របស់ជប៉ុនបង្ហាញថា តំណែងសុទ្ធ (net positions = ចំនួនកុងត្រាទិញ ដកចំនួនកុងត្រាលក់) របស់ក្រុមអ្នកជួញដូរ “មិនមែនពាណិជ្ជកម្ម” (non-commercial = អ្នកវិនិយោគ/អ្នកស៊ើបសិនមិនបានប្រើសម្រាប់ពាណិជ្ជកម្មទំនិញពិត តែសម្រាប់ទស្សនៈទីផ្សារ) លើប្រាក់យេនជប៉ុន បានធ្លាក់ចុះមកដល់ ¥-102.1K។ នេះប្រៀបធៀបនឹងកម្រិតមុន ¥-94.5K។

នេះមានន័យថា តំណែង “លក់ច្រើនជាងទិញ” (net short = លក់សរុបលើសទិញ ស្មើនឹងភ្នាល់ថាតម្លៃនឹងធ្លាក់) បានធំជាងមុន។ ការផ្លាស់ប្តូរគឺ ¥-7.6K ពីការអានមុន។

តំណែងលក់សុទ្ធប្រឆាំងនឹងប្រាក់យេន បានជ្រៅចូលខ្លាំង ដល់ -102.1K កុងត្រា។ វាបង្ហាញថា អ្នកជួញដូរបែបស៊ើបសិនកំពុងបន្ថែមការភ្នាល់ថា យេននឹងបន្តចុះតម្លៃ។ នេះជាការតាំងទីតាំងអវិជ្ជមានខ្លាំងបំផុត (most bearish = ទស្សនៈថាតម្លៃនឹងធ្លាក់ខ្លាំង) ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែ និងគាំទ្រនិន្នាការចុះបន្ត (downtrend = តម្លៃធ្លាក់ជាបន្តបន្ទាប់)។

អារម្មណ៍ទីផ្សារនេះគាំទ្រដោយ “ភាពខុសគ្នាអត្រាការប្រាក់” ធំ (interest rate differential = ភាពខុសគ្នារវាងអត្រាការប្រាក់នៅជប៉ុន និងប្រទេសផ្សេង) រវាងធនាគារកណ្ដាលជប៉ុន (Bank of Japan) និងធនាគារកណ្ដាលផ្សេងៗ ជាពិសេសធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (U.S. Federal Reserve)។ ទិន្នន័យខែមេសា 2026 បង្ហាញថា “អតិផរណាមូលដ្ឋាន” របស់អាមេរិក (core inflation = អតិផរណាដកចេញតម្លៃអាហារ និងថាមពលដែលឡើងចុះខ្លាំង) នៅតែកក់ក្តៅប្រហែល 2.9% ដូច្នេះឱកាសកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ក្នុងពេលខ្លីមិនសូវមាន។ ភាពមិនសមស្របនេះបន្តជំរុញ “carry trade” (យុទ្ធសាស្ត្រខ្ចីប្រាក់អត្រាទាប ទៅវិនិយោគក្នុងរូបិយប័ណ្ណអត្រាខ្ពស់ដើម្បីរកផលចំណេញពីការប្រាក់) ដែលអ្នកជួញដូរខ្ចីប្រាក់យេនទៅវិនិយោគក្នុងរូបិយប័ណ្ណផ្តល់ការប្រាក់ខ្ពស់ជាង ដូចជា ដុល្លារ។

សម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលដើរតាមនិន្នាការនេះ ទិន្នន័យគាំទ្រការបង្កើនតំណែងលក់យេនតាមរយៈ “កិច្ចសន្យាអនាគត” (futures = កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់សម្រាប់ពេលអនាគត) ឬទិញ “អុបសិនហៅ” (call options = សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់ មិនមែនកាតព្វកិច្ច) លើគូ USD/JPY។ ទិសងាយស្រួល (path of least resistance = ទិសដែលតម្លៃងាយទៅបំផុត) សម្រាប់ USD/JPY មើលទៅនៅតែឡើង ជាពិសេសពេលសាកល្បងកម្រិតលើស 165។ “មូម៉ិនតាំទីផ្សារ” (market momentum = កម្លាំងនិន្នាការតម្លៃ) កំពុងឈរ ឲ្យយេនខ្សោយបន្ថែមក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។

ទោះយ៉ាងណា ការជួញដូរដែលមនុស្សច្រើនទៅទិសដូចគ្នា (crowded trade = អ្នកជួញដូរច្រើនកុះករទៅទិសតែមួយ) មានហានិភ័យបែរទិសរហ័ស ដូចការឡើងចុះខ្លាំងដែលបានឃើញចុងឆ្នាំ 2025។ “ការជ вмеш ដោយភ្ញាក់ផ្អើល” (intervention = រដ្ឋាភិបាល/ធនាគារកណ្ដាលចូលទិញ/លក់រូបិយប័ណ្ណដើម្បីប៉ះពាល់តម្លៃ) ពីអាជ្ញាធរជប៉ុន ឬទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកធ្លាក់ខ្លាំងភ្លាមៗ អាចបញ្ឆេះ “short squeeze” (ស្ថានភាពដែលតម្លៃឡើងលឿន បង្ខំអ្នកលក់បិទតំណែងដោយទិញវិញ ធ្វើឲ្យតម្លៃឡើងកាន់តែខ្លាំង)។ កម្រិតអវិជ្ជមានខ្លាំងខ្លួនវា ក៏ជាសញ្ញាព្រមានច្រាសទិស (contrarian warning sign = ពេលអ្នកភាគច្រើនគិតដូចគ្នា អាចកើតបែរទិស)។

ដូច្នេះ យុទ្ធសាស្ត្រប្រុងប្រយ័ត្នគឺ “ការការពារហានិភ័យ” (hedging = កាត់បន្ថយហានិភ័យដោយការវិនិយោគផ្ទុយ) លើតំណែងលក់ទាំងនេះ។ គួរពិចារណាទិញ “អុបសិន put” តម្លៃទាប (put options = សិទ្ធិលក់នៅតម្លៃកំណត់) ដែល “ក្រៅតម្លៃ” (out-of-the-money = តម្លៃកំណត់មិនទាន់មានប្រយោជន៍បច្ចុប្បន្ន) លើ USD/JPY ជាធានារ៉ាប់រង។ វាជាជំនួយការពារពេលមានការប្រែប្រួលគោលនយោបាយភ្លាមៗពីតូក្យូ ហានិភ័យដែលបានកើនឡើងក្រោយមានការបញ្ជាក់ថាមានការជ вмеш មែន នៅរដូវផ្ការីក និងរដូវក្តៅ ឆ្នាំ 2024។