អាជ្ញាបណ្ណសាងសង់ (Building permits៖ ការអនុញ្ញាតផ្លូវការឱ្យចាប់ផ្តើមសាងសង់) របស់អូស្ត្រាលី បានកើន 9% បើប្រៀបធៀបនឹងឆ្នាំមុន (year on year) នៅខែមីនា។

នេះប្រៀបធៀបនឹងការកើនឡើង 14% បើប្រៀបធៀបនឹងឆ្នាំមុន នៅរយៈពេលមុន។

កំណើនអាជ្ញាបណ្ណសាងសង់ថយល្បឿន

យើងកំពុងឃើញកំណើនអាជ្ញាបណ្ណសាងសង់បែប “បើប្រៀបធៀបនឹងឆ្នាំមុន” ថយចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ពី 14% មក 9%។ នេះជាសញ្ញាថា បរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ (high interest rate environment៖ អត្រាការប្រាក់កម្ចីខ្ពស់ ធ្វើឱ្យការខ្ចីប្រាក់ថ្លៃ) កំពុងធ្វើឱ្យវិស័យលំនៅឋាន និងសំណង់ត្រជាក់ចុះ។ ទិន្នន័យនេះបញ្ជាក់ថា គោលនយោបាយការប្រាក់តឹងរ៉ឹង (restrictive monetary policy៖ ដំឡើងអត្រាការប្រាក់/បង្រួមសាច់ប្រាក់ ដើម្បីបន្ថយការចំណាយ និងសម្ពាធតម្លៃ) កំពុងមានប្រសិទ្ធភាពលើសេដ្ឋកិច្ច។

ការថយល្បឿននេះ គាំទ្រការរំពឹងថា ធនាគារកណ្ដាលអូស្ត្រាលី (Reserve Bank of Australia—RBA) អាចផ្អាកការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែម ហើយប្តូរទិសទៅកាន់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅពេលក្រោយ។ ទិន្នន័យអតិផរណាចុងក្រោយពីខែមេសា បង្ហាញថា CPI (Consumer Price Index៖ សូចនាករវាស់ការកើនឡើងតម្លៃទំនិញ និងសេវាកម្មដែលគ្រួសារទិញ) នៅ 3.4% នៅតែខ្ពស់ជាងគោលដៅ ប៉ុន្តែទិន្នន័យលំនៅឋាននេះបង្ហាញថា សកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចខាងក្នុងកំពុងខ្សោយ។ ដូច្នេះ អ្នកវិនិយោគអាចគិតពីយុទ្ធសាស្ត្រជួញដូរ (trades) ដែលអាចចំណេញពី RBA ដែលមានទិសទន់ភ្លន់ (dovish៖ ចង់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ឬមិនឡើងបន្ថែម) ដោយរៀបចំទីតាំងសម្រាប់អត្រាការប្រាក់ធ្លាក់លឿនជាងការរំពឹងរបស់ទីផ្សារ។

សេដ្ឋកិច្ចថយល្បឿន និងការរំពឹងអត្រាការប្រាក់ទាប អាចដាក់សម្ពាធឱ្យប្រាក់ដុល្លារអូស្ត្រាលីធ្លាក់ (Australian dollar—AUD)។ យើងបានឃើញលក្ខណៈស្រដៀងគ្នានៅឆ្នាំ 2023 ពេល AUD/USD (អត្រាប្តូរប្រាក់ដុល្លារអូស្ត្រាលីធៀបនឹងដុល្លារអាមេរិក) ធ្លាក់ខ្លាំង ព្រោះទីផ្សារមើលថា RBA មិនតឹងរ៉ឹងដូចធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (US Federal Reserve—Fed)។ អ្នកវិនិយោគអាចពិចារណា put options (អុបសិនលក់៖ សិទ្ធិលក់ទ្រព្យសកម្មតាមតម្លៃកំណត់ ដើម្បីចំណេញពេលតម្លៃធ្លាក់) លើ AUD ឬរកឱកាស short (លក់មុនទិញក្រោយ៖ ចំណេញពេលតម្លៃធ្លាក់) ប្រាក់នេះធៀបនឹង USD។

សម្រាប់ផ្សារហ៊ុន (stock market) ទិន្នន័យនេះអវិជ្ជមានចំពោះវិស័យខ្លះៗ។ អ្នកវិនិយោគអាចពិចារណាទីតាំង short លើក្រុមហ៊ុនសាងសង់លំនៅឋានធំៗ និង REITs (Real Estate Investment Trusts៖ មូលនិធិ/ក្រុមហ៊ុនវិនិយោគអចលនទ្រព្យ ដែលចែកចំណូលជាប្រចាំ) ដែលអាចប្រឈមការថយចុះនៃគម្រោងថ្មីៗ (project pipelines៖ បញ្ជីគម្រោងដែលរៀបចំធ្វើបន្ត)។ ដោយសារវិស័យហិរញ្ញវត្ថុ (financial sector) ដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងលើការផ្តល់កម្ចីទិញផ្ទះ (mortgage lending) មានទម្ងន់ប្រហែល 29% ក្នុង ASX 200 (សូចនាករហ៊ុនក្រុមហ៊ុនធំ 200 នៅអូស្ត្រាលី) ភាពខ្សោយក្នុងលំនៅឋានអាចទាញសូចនាករទាំងមូលឱ្យចុះ។

ភាពមិនច្បាស់លាស់កើនឡើង រវាងអតិផរណាដែលនៅតែខ្ជាប់ខ្ជួន និងសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងថយល្បឿន បង្ហាញថា ភាពរអិលរអួលរបស់ទីផ្សារ (market volatility៖ តម្លៃឡើងចុះខ្លាំង និងរហ័ស) អាចកើនឡើង។ នេះមិនមែនពេលសម្រាប់ការភ្នាល់ទៅទិសតែមួយទេ ប៉ុន្តែជាពេលសម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រដែលអាចចំណេញពីការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃខ្លាំងៗ។

រៀបចំទីតាំងសម្រាប់ភាពរអិលរអួលខ្ពស់

យើងអាចប្រើ options (អុបសិន៖ កិច្ចសន្យាសិទ្ធិទិញ/លក់) ដូចជា ការទិញ straddles (ស្រាឌល៖ ទិញ call និង put នៅតម្លៃអនុវត្តដូចគ្នា ដើម្បីចំណេញពីការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃខ្លាំង មិនថាទិសណា) លើសូចនាករ ASX 200 ដើម្បីរៀបចំសម្រាប់ចលនាទីផ្សារធំ ដោយមិនចាំបាច់ទាយទិសឱ្យត្រូវ។