GBP/USD បានកើនឡើងបន្តិចទៅជិត 1.3580 នៅពេលជួញដូរនៅអាស៊ីថ្ងៃចន្ទ។ ការកើនឡើងបន្ថែមអាចត្រូវបានកំណត់ដោយភាពមិនច្បាស់លាស់ទាក់ទងនឹងមជ្ឈិមបូព៌ា ខណៈរបាយការណ៍ការងារអាមេរិកខែមេសា (ទិន្នន័យការងារ ដូចជា ចំនួនការងារថ្មី និងអត្រាគ្មានការងារ) នឹងចេញថ្ងៃសុក្រ។

ប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump និយាយថា អាមេរិកនឹងចាប់ផ្តើមសកម្មភាពនៅព្រឹកថ្ងៃចន្ទ ដើម្បីជួយដោះស្រាយនាវាដែលជាប់គាំងនៅច្រកសមុទ្រ Hormuz ជា “សកម្មភាពមនុស្សធម៌” ដើម្បីជួយប្រទេសអព្យាក្រឹតក្នុងសង្គ្រាមអាមេរិក-អ៊ីស្រាអែលជាមួយអ៊ីរ៉ង់។ មន្ត្រីអ៊ីរ៉ង់ម្នាក់និយាយថា ការចូលរួមរបស់អាមេរិកនៅ Hormuz នឹងត្រូវចាត់ទុកថា ជាការរំលោភកិច្ចព្រមព្រៀងឈប់បាញ់ ហើយបានបញ្ជាក់ថា ច្រកសមុទ្រ Hormuz និងឈូងសមុទ្រ Persian Gulf មិនមែនជាកន្លែងសម្រាប់សម្តីគំរាមកំហែងទេ។

ហានិភ័យ Hormuz និងអ្វីដែលទីផ្សារផ្តោត

អ៊ីរ៉ង់ធ្លាប់និយាយថា អាមេរិកបានឆ្លើយតបទៅ “ផែនការ 14 ចំណុច” របស់ខ្លួនតាមរយៈប៉ាគីស្ថាន ហើយកំពុងពិនិត្យការឆ្លើយតប។ Trump និយាយថា សំណើនោះទំនងមិនអាចទទួលយកបានទេ។

ភាពតានតឹងដែលត្រឡប់មកវិញអាចជួយឲ្យប្រាក់ដុល្លារ​អាមេរិកឡើងថ្លៃ ដោយសារត្រូវបានចាត់ទុកជា “ទ្រព្យសុវត្ថិភាព” (រូបិយប័ណ្ណដែលមនុស្សទៅរកពេលភ័យខ្លាចហានិភ័យ) ហើយអាចធ្វើឲ្យ GBP/USD ធ្លាក់។ សប្តាហ៍មុន ធនាគារកណ្តាលអង់គ្លេស (BoE) និងធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed) បានរក្សាអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរ។

អភិបាល BoE លោក Andrew Bailey និយាយថា ប្រសិនបើសម្ពាធតម្លៃពីជម្លោះក្លាយទៅជាខ្លាំង “តឹងរឹងខ្លាំង” នឹងត្រូវការនៅគោលនយោបាយប្រាក់ (មានន័យថា ដំឡើងអត្រាការប្រាក់លឿន និងខ្លាំង ដើម្បីទប់អតិផរណា)។ លោកក៏និយាយថា ធនាគារនឹងតាមដានស្ថានការណ៍ និងផលប៉ះពាល់ទៅលើសេដ្ឋកិច្ចអង់គ្លេស។

ជម្រើស (Options) និងយុទ្ធសាស្ត្រភាពរំញ័រតម្លៃ

កន្លងមក ពេលមានតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ជាទូទៅមូលនិធិហិរញ្ញវត្ថុតែងហូរចូលទៅក្នុងប្រាក់ដុល្លារ​អាមេរិក ធ្វើឲ្យគូរូបិយប័ណ្ណដូច GBP/USD ទទួលសម្ពាធ។ ដោយសារសន្ទស្សន៍ Cboe FX Volatility Index (សន្ទស្សន៍វាស់ “ភាពរំញ័រតម្លៃ” ឬការឡើងចុះខ្លាំងរបស់រូបិយប័ណ្ណ) កើនឡើង 4% ក្នុងមួយខែចុងក្រោយទៅ 7.9 នេះបង្ហាញថា អ្នកជួញដូរកំពុងដាក់តម្លៃបញ្ចូលហានិភ័យខ្ពស់ជាងមុន។ ដូច្នេះ ការទិញ “US Dollar call options” ខ្លីអាយុកាល (កិច្ចសន្យាជម្រើសដែលអនុញ្ញាតឲ្យទិញដុល្លារ​នៅតម្លៃកំណត់មុន ក្នុងរយៈពេលខ្លី) ប្រឆាំងនឹងផោន អាចជាវិធី “ការពារ​ហានិភ័យ” (hedge) ប្រសើរ ប្រសិនបើទីផ្សារប្រែទៅជារបៀបគេចហានិភ័យភ្លាមៗ (risk-off = មនុស្សលក់ទ្រព្យមានហានិភ័យ និងទៅរកទ្រព្យសុវត្ថិភាព)។

ចំណុចសំខាន់គឺ ភាពមិនច្បាស់លាស់ខ្លួនវា ជាកត្តាសំខាន់សម្រាប់ជួញដូរ។ ជំនួសឲ្យទស្សន៍ទាយទិសដៅ GBP/USD អាចពិចារណាយុទ្ធសាស្ត្រដូចជា “long straddle” (ទិញជម្រើសទាំង call និង put នៅតម្លៃជិតគ្នា ដើម្បីរកចំណេញពីការផ្លាស់ទីធំទៅទិសណាមួយ)។ “Implied volatility” មួយខែ (ការរំញ័រដែលទីផ្សារគណនាចេញពីតម្លៃ options ហើយបង្ហាញការរំពឹងប៉ុន្មានថាតម្លៃនឹងឡើងចុះ) សម្រាប់គូនេះនៅតែប្រមាណ 6.8% ដែលអាចទាបពេក ប្រសិនបើមានឱកាសផ្លាស់ទីខ្លាំងក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។

ភាពតានតឹងផ្លូវសមុទ្រថ្ងៃនេះក៏មានហានិភ័យស្រដៀងគ្នាចំពោះការដឹកជញ្ជូនថាមពល។ ដោយ Brent crude (ប្រេងឆៅ Brent ដែលជាមាត្រដ្ឋានតម្លៃប្រេងពិភពលោក) បានកើន 7% ក្នុងត្រីមាសនេះទៅ $89 ក្នុងមួយបារ៉ែល ការកើនភាពតានតឹងអាចជំរុញតម្លៃសាកល្បងកម្រិតខ្ពស់ឆ្នាំមុនបានលឿន។ នេះអាចប៉ះពាល់អង់គ្លេសខ្លាំង ព្រោះជាប្រទេសនាំចូលថាមពលច្រើន (net energy importer = នាំចូលច្រើនជាងនាំចេញ) ហើយអាចធ្វើឲ្យផោនទន់ខ្សោយប្រៀបធៀបនឹងដុល្លារ។