តុល្យភាពថវិកាបារាំងបានធ្លាក់ចុះទៅ €-42.9 ពាន់លានអឺរ៉ូ ក្នុងខែមីនា ពី €-32.12 ពាន់លានអឺរ៉ូ កាលពីមុន។
នេះបង្ហាញថា ឱនភាពថវិកាកាន់តែធំជាងតួលេខមុន។
ផលប៉ះពាល់នៃឱនភាពថវិកាចំពោះប័ណ្ណបំណុល
ព័ត៌មានថ្មីបង្ហាញថា ឱនភាពថវិកាបារាំងកាន់តែអាក្រក់ទៅ €-42.9 ពាន់លានអឺរ៉ូ ក្នុងខែមីនា ដែលមានន័យថា រដ្ឋាភិបាលអាចត្រូវខ្ចីប្រាក់កាន់តែច្រើននៅពេលខាងមុខ។ វាអាចជំរុញឲ្យ “អត្រាផលចំណេញ” (yield = អត្រាដែលវិនិយោគិនទាមទារដើម្បីកាន់ប័ណ្ណបំណុល) របស់ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលបារាំងឡើងនៅសប្ដាហ៍ខាងមុខ។
ការធ្លាក់ចុះផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនេះកំពុងធ្វើឲ្យ “គម្លាតអត្រាផលចំណេញ” (spread = ភាពខុសគ្នារវាងអត្រាផលចំណេញរបស់ប័ណ្ណបំណុលពីរ) រវាង OAT រដ្ឋាភិបាលបារាំងអាយុ 10 ឆ្នាំ (OAT = ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលបារាំង) និង Bund រដ្ឋាភិបាលអាល្លឺម៉ង់ (Bund = ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលអាល្លឺម៉ង់) កាន់តែទូលាយ ហើយថ្មីៗនេះខិតជិត 60 “បាស៊ីសផុយន់” (basis points = 0.01% ដូច្នេះ 60 បាស៊ីសផុយន់ = 0.60%)។ នេះជាសូចនាករសំខាន់ដែលបង្ហាញថា ទីផ្សារមើលឃើញហានិភ័យកើនឡើង។ អ្នកជួញដូរកំពុងប្រើ “កិច្ចសន្យាអនាគតអត្រាការប្រាក់” (interest rate futures = កិច្ចសន្យាទិញ/លក់អត្រាការប្រាក់ឬប័ណ្ណបំណុលនៅថ្ងៃអនាគត ដើម្បីទស្សន៍ទាយឬគ្រប់គ្រងហានិភ័យ) ដើម្បីដាក់ទីតាំងចំពោះគម្លាតនេះអាចពង្រីកបន្ថែម។
ព័ត៌មានឱនភាពក៏កំពុងសង្កត់លើប្រាក់អឺរ៉ូ ដែលលំបាករក្សាឲ្យលើសកម្រិត 1.04 ទល់នឹងដុល្លារ។ គួរពិចារណាទិញ “អុបទ្យុន Put” (put option = សិទ្ធិលក់ទ្រព្យសកម្មនៅតម្លៃកំណត់ ដើម្បីចំណេញពេលតម្លៃធ្លាក់) លើគូ EUR/USD (គូរូបិយប័ណ្ណអឺរ៉ូ/ដុល្លារ) ដើម្បីចំណេញ ប្រសិនបើកង្វល់ពីសុខភាពហិរញ្ញវត្ថុរដ្ឋបារាំងទាញអឺរ៉ូចុះ។
ខាងភាគហ៊ុន សន្ទស្សន៍ CAC 40 (សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនធំបំផុតរបស់បារាំង) បង្ហាញភាពទន់ខ្សោយ ព្រោះថ្លៃខ្ចីប្រាក់ខ្ពស់អាចប៉ះពាល់ដល់ប្រាក់ចំណេញក្រុមហ៊ុន។ អស្ថិរភាពនេះធ្វើឲ្យ “អុបទ្យុនលើសន្ទស្សន៍” (index options = អុបទ្យុនដែលផ្អែកលើសន្ទស្សន៍ ដើម្បីការពារហានិភ័យ) កាន់តែមានប្រយោជន៍សម្រាប់ការការពារ។ អាចពិចារណាទិញ put លើសន្ទស្សន៍ ដើម្បីការពារការធ្លាក់ចុះដែលអាចកើតពីកត្តាផ្ទៃក្នុងប្រទេស។
ទីផ្សារឥណទានក៏កំពុងឆ្លុះបញ្ចាំងការព្រួយបារម្ភនេះ ដោយ “គម្លាត CDS” (CDS = កិច្ចសន្យាធានារ៉ាប់រងហានិភ័យបំណុល; CDS spread = តម្លៃបង់ដើម្បីធានារ៉ាប់រងបំណុល) របស់បារាំងអាយុ 5 ឆ្នាំ កើនឡើងទៅប្រហែល 35 បាស៊ីសផុយន់។ តម្លៃធានារ៉ាប់រងបំណុលដែលកើននេះសញ្ញាថា វិនិយោគិនខ្លះកំពុងភ័យខ្លាច។ វាក៏អាចបង្កើតឱកាសសម្រាប់អ្នកជួញដូរ ក្នុងការទស្សន៍ទាយលើហានិភ័យឥណទានដែលទីផ្សារមើលឃើញ។
បរិបទប្រវត្តិសាស្ត្រ និងទស្សនៈទីផ្សារ
បើមើលតាមអតីតកាល ទិន្នន័យនេះគួរឲ្យបារម្ភ ព្រោះវាប្រែទិសពី “ការកាត់បន្ថយឱនភាពថវិកា” (fiscal consolidation = ការកាត់ចំណាយ ឬបង្កើនចំណូល ដើម្បីបន្ថយឱនភាព) ដែលឃើញក្នុងភាគច្រើននៃឆ្នាំ 2025។ ការខិតខំគ្រប់គ្រងចំណាយកាលពីឆ្នាំមុន ដូចជាមានសញ្ញាខ្សោយ។ ការប្រែប្រួលខ្លាំងនេះ បន្ថែមទម្ងន់ឲ្យគំនិតថា និន្នាការអវិជ្ជមានអាចបន្ត។
