EUR/USD បានឡើងដល់ប្រហែល 1.1730 នៅដើមម៉ោងជួញដូរ​អឺរ៉ុប​ថ្ងៃពុធ ហើយឡើងលើ 1.1700។ ទីផ្សារ​រង់ចាំ​របាយការណ៍ US ADP April Employment Change (ចំនួនការងារកែប្រែតាម ADP សម្រាប់ខែមេសា—ទិន្នន័យឯកជនប៉ាន់ប្រមាណការងារថ្មី/បាត់បង់ មុនរបាយការណ៍ការងារផ្លូវការ) ដែលនឹងចេញពេលក្រោយនៅថ្ងៃពុធ។

ថ្ងៃអង្គារ ប្រធានាធិបតី​អាមេរិក Donald Trump បាននិយាយថា «មានវឌ្ឍនភាពធំ» ទៅរក «កិច្ចព្រមព្រៀងពេញលេញ និងចុងក្រោយ» ជាមួយតំណាងអ៊ីរ៉ង់។ លោកក៏និយាយថា លោកយល់ព្រមផ្អាក “Project Freedom” (គម្រោង—ផ្តួចផ្តើម—ពាក់ព័ន្ធនឹងការជួយឲ្យនាវាពាណិជ្ជកម្មឆ្លងកាត់ច្រកសមុទ្រ Hormuz)។

ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងអារម្មណ៍ទទួលហានិភ័យ

អ៊ីរ៉ង់កាលពីថ្ងៃអង្គារ បានណែនាំយន្តការថ្មីសម្រាប់ការឆ្លងកាត់នាវាក្នុងច្រកសមុទ្រ Hormuz (ច្រកសមុទ្រសំខាន់សម្រាប់ដឹកជញ្ជូនប្រេង) ខណៈភាពតានតឹងជាមួយវ៉ាស៊ីនតោន។ អ្នកជួញដូរបន្តតាមដានព័ត៌មានថ្មីៗអំពីលទ្ធភាពឈប់បាញ់រវាងអាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់ (ceasefire—កិច្ចព្រមព្រៀងផ្អាកសកម្មភាពយោធា)។

នៅអឺរ៉ុប ទីផ្សារកំពុងបង្កើនការរំពឹងថា ធនាគារកណ្ដាលអឺរ៉ុប (European Central Bank/ECB—ស្ថាប័នកំណត់អត្រាការប្រាក់សម្រាប់តំបន់អឺរ៉ូ) អាចដំឡើងអត្រាការប្រាក់ (rate rise—បង្កើនអត្រាការប្រាក់គោល) ឆាប់បំផុតនៅខែមិថុនា 2026 ព្រោះកង្វល់អំពីអតិផរណា​នៅតែខ្ជាប់ (sticky inflation—អតិផរណាមិនងាយធ្លាក់ចុះ)។ ថ្ងៃចន្ទ ប្រធាន Bundesbank Joachim Nagel បាននិយាយថា ECB អាចត្រូវដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅខែមិថុនា ប្រសិនបើទស្សនវិស័យអតិផរណា​មិនប្រសើរឡើងក្នុងសប្ដាហ៍ខាងមុខ។

នៅអាមេរិក ធនាគារកណ្ដាល​អាមេរិក (Federal Reserve/Fed—ស្ថាប័នកំណត់គោលនយោបាយប្រាក់) នៅតែប្រកាន់ជំហរតឹងរឹង ដោយមិនបង្ហាញសញ្ញាថានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅពេលខាងមុខ។

បរិយាកាសបច្ចុប្បន្នបញ្ជាក់ថា អាចមានទិសដៅឲ្យអឺរ៉ូបន្តរឹងមាំធៀបនឹងដុល្លារ។ ក្តីសង្ឃឹមចំពោះកិច្ចព្រមព្រៀងអាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់កំពុងកាត់បន្ថយតម្រូវការដុល្លារ​ជា “safe-haven” (រូបិយប័ណ្ណសុវត្ថិភាព—ដែលមនុស្សមើលថាមានសុវត្ថិភាពពេលទីផ្សារភ័យខ្លាច) ដូច្នេះជួយគាំទ្រ EUR/USD (គូរូបិយប័ណ្ណអឺរ៉ូ/ដុល្លារ)។ ការផ្លាស់ប្តូរភូមិសាស្ត្រនយោបាយនេះក៏ស្របពេលជាមួយការរំពឹងកើនឡើងអំពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ ECB ផងដែរ។

ការពិចារណាយុទ្ធសាស្ត្រ Options

ដោយអតិផរណាតំបន់អឺរ៉ូ (Eurozone inflation—អត្រាកើនឡើងនៃតម្លៃទំនិញ/សេវាកម្ម) សម្រាប់ខែមេសានៅតែ 2.8% ខ្ពស់ជាងគោលដៅ យើងមើលឃើញថា ECB មានទម្រង់ “hawkish” (មោទនភាពតឹងរឹង—ចង់ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដើម្បីទប់អតិផរណា) ជាមូលហេតុសំខាន់។ ទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃថា មានឱកាសលើស 70% ដែលនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅខែមិថុនា ដូច្នេះការកាន់កាប់ long EUR call options (Call option—កិច្ចសន្យាជម្រើសទិញ; long—ទិញ/កាន់កាប់; ឲ្យសិទ្ធិទិញអឺរ៉ូតម្លៃកំណត់) ដែលផុតកំណត់ខែកក្កដា អាចជាយុទ្ធសាស្ត្រសមស្រប។ វាជួយឲ្យអ្នកជួញដូរចាប់បានចលនាឡើង បន្ទាប់ពីសេចក្តីសម្រេចរបស់ធនាគារកណ្ដាល។

ការថយចុះតានតึงនៅច្រក Hormuz អាចនាំឲ្យ “risk-off” ត្រូវបានដកថយ (risk-off—ស្ថានភាពទីផ្សារភ័យខ្លាច; ដកថយមានន័យថាការភ័យខ្លាចកំពុងថយ) ដូចដែលបានឃើញឆ្នាំ 2015 ពេលចរចាកិច្ចព្រមព្រៀងនុយក្លេអ៊ែរ​ដំបូង។ កិច្ចព្រមព្រៀងចុងក្រោយអាចនឹងដាក់សម្ពាធលើតម្លៃប្រេង និងបន្តធ្វើឲ្យដុល្លារមានភាពទាក់ទាញតិច។ ការលក់ out-of-the-money USD calls (OTM—តម្លៃកំណត់មិនទាន់មានប្រយោជន៍បច្ចុប្បន្ន; លក់ call លើ USD—ភ្នាល់ថាដុល្លារមិនឡើងខ្លាំង) អាចជាវិធីបង្ហាញមតិនេះ។

Implied volatility (ភាពប្រែប្រួលប៉ាន់ប្រមាណពីតម្លៃ Options—សូចនាករគិតថាតម្លៃអាចឡើងចុះប៉ុនណា) សម្រាប់គូរូបិយប័ណ្ណនេះបានថយចុះតាមព័ត៌មានវិជ្ជមាន ប៉ុន្តែវាអាចជាឱកាសសម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រដែលអាចទទួលផលប្រសិនបើមានការប្រែទិស។ ប្រសិនបើការចរចាបរាជ័យ អាចមានការរត់ត្រឡប់ទៅកាន់ដុល្លារយ៉ាងលឿន (flight to the dollar—អ្នកវិនិយោគរត់ទៅកាន់ដុល្លារដើម្បីសុវត្ថិភាព)។ ការទិញ cheap, short-dated EUR puts (put option—កិច្ចសន្យាជម្រើសលក់; short-dated—អាយុកាលខ្លី; cheap—ថោកដោយសារ volatility ទាប) អាចជាការការពារហានិភ័យរយៈខ្លី (hedge—ការកាត់បន្ថយហានិភ័យ) ក្នុងប៉ុន្មានសប្ដាហ៍ខាងមុខ។