EUR/GBP បានរក្សាកម្រិតគាំទ្រ (support: កម្រិតតម្លៃដែលទំនោរចុះតែងតែឈប់/ត្រឡប់ឡើង) ជិត 0.8620 ប៉ុន្តែពិបាកឡើងវិញលើ 0.8650។ គូរូបិយប័ណ្ណនេះមានស្ថិរភាព ទោះមានអារម្មណ៍ទទួលហានិភ័យល្អប្រសើរ (risk mood: ការចូលចិត្ត/ជៀសវាងហានិភ័យរបស់ទីផ្សារ) ពាក់ព័ន្ធនឹងការពិភាក្សាសន្តិភាពអ៊ីរ៉ង់។

អ្នកបោះឆ្នោតចក្រភពអង់គ្លេសកំពុងបោះឆ្នោតអាជ្ញាធរមូលដ្ឋាន 136 នៅអង់គ្លេស រួមទាំងការបោះឆ្នោតសភាស្កុតឡេន និងវេលស៍។ លទ្ធផលត្រូវបានរំពឹងថានឹងអាក្រក់សម្រាប់គណបក្ស Labour ដែលអាចបង្កើនភាពមិនប្រាកដប្រជានយោបាយ និងកង្វល់ហិរញ្ញវត្ថុរដ្ឋ (fiscal concerns: ការព្រួយបារម្ភអំពីចំណាយ-ចំណូលថវិការដ្ឋ និងបំណុល) សម្រាប់ចក្រភពអង់គ្លេស។

ការពិភាក្សាអ៊ីរ៉ង់ និងហានិភ័យតម្លៃប្រេង

អ៊ីរ៉ង់ត្រូវបានរំពឹងថានឹងឆ្លើយតបនៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ចំពោះសំណើសន្តិភាពរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដើម្បីបញ្ចប់សង្គ្រាម។ ស្ថានភាពច្រក Hormuz (Strait of Hormuz: ច្រកសមុទ្រសំខាន់សម្រាប់ដឹកជញ្ជូនប្រេង និងឧស្ម័ន) មិនទាន់ច្បាស់លាស់ ហើយនេះបានធ្វើឲ្យតម្លៃប្រេងនៅខ្ពស់ជាងមុនសង្គ្រាម។

នៅតំបន់អឺរ៉ូ (Eurozone: ប្រទេសប្រើប្រាស់រូបិយប័ណ្ណអឺរ៉ូ) ការបញ្ជាទិញរោងចក្រអាល្លឺម៉ង់ (German Factory Orders: សូចនាករបង្ហាញបរិមាណការបញ្ជាទិញផលិតកម្ម) កើន 5% នៅខែមីនា លើសការរំពឹង 1% និងបន្ទាប់ពីកើន 1.4% នៅខែកុម្ភៈ។ ការលក់រាយខែមីនា (Retail Sales: ការលក់ទៅអ្នកប្រើប្រាស់ចុងក្រោយ) នឹងប្រកាសពេលក្រោយ ហើយមតិយោបល់ពីមន្ត្រីធនាគារកណ្ដាលអឺរ៉ុប (ECB: អ្នកកំណត់គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ និងប្រាក់ក្នុងប្រព័ន្ធ) អាចបញ្ជាក់ពីកាលវិភាគការរឹតបន្តឹង (tightening: ការឡើងអត្រាការប្រាក់/កាត់បន្ថយការបញ្ចូលប្រាក់ដើម្បីទប់អតិផរណា)។

យើងឃើញលំនាំស្ទើរតែដដែលក្នុង EUR/GBP ដោយគូនេះឈប់ស្ងៀមជិតកម្រិត 0.8700 ដូចជាឆ្នាំមុនដែលត្រូវបានទប់ក្រោម 0.8650។ ភាពស្ទាក់ស្ទើរនេះបង្ហាញថាអ្នកជួញដូរកំពុងរង់ចាំមូលហេតុច្បាស់លាស់ (catalyst: ព័ត៌មាន/ព្រឹត្តិការណ៍ដែលធ្វើឲ្យតម្លៃផ្លាស់ប្តូរខ្លាំង) មុនពេលសម្រេចទិសដៅ។ ភាពប្រែប្រួលដែលទីផ្សាររំពឹងក្នុងអុបសិន 1 ខែ (implied volatility: កម្រិតប្រែប្រួលដែលតម្លៃអុបសិនបង្ហាញថាទីផ្សាររំពឹង; often ខ្លីថា IV) នៅជុំវិញ 5.8% ដែលទាបតាមប្រវត្តិសាស្ត្រ ប៉ុន្តែស្របនឹងទស្សនៈ “រង់ចាំមើល” របស់ទីផ្សារ។

យើងចងចាំថា ការបោះឆ្នោតមូលដ្ឋានចក្រភពអង់គ្លេសខែឧសភា 2025 ដែលធ្វើឲ្យគណបក្ស Labour ដែលកាន់អំណាចទទួលលទ្ធផលអាក្រក់ បានបណ្តាលឲ្យផោនធ្លាក់ខ្លាំង តែរយៈពេលខ្លី។ ថ្ងៃនេះ ការយកចិត្តទុកដាក់ស្ថិតលើការលំបាករបស់ធនាគារកណ្ដាលអង់គ្លេស (Bank of England: ធនាគារកណ្ដាល UK) ក្នុងការទប់អតិផរណាវិស័យសេវាកម្មដែលនៅខ្ពស់ជាប់លាប់ (services inflation: ការឡើងតម្លៃក្នុងសេវាកម្ម ដូចជា ដឹកជញ្ជូន អាហារ សុខាភិបាល) ដែលនៅកម្រិត 5.9% ក្នុងទិន្នន័យចុងក្រោយ ធ្វើឲ្យពេលវេលាកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ (interest rate cuts: ការបន្ថយអត្រាការប្រាក់គោល) កាន់តែពិបាក។ ភាពមិនប្រាកដប្រជាសេដ្ឋកិច្ចនេះកំពុងសង្កត់ផោន ដូចសម្ពាធនយោបាយដែលបានឃើញឆ្នាំមុន។

ទិន្នន័យតំបន់អឺរ៉ូ និងសញ្ញាគោលនយោបាយ

ខាងតំបន់អឺរ៉ូ ស្ថានភាពស្រដៀងអតីតកាល ដែលទិន្នន័យល្អមិនអាចលើកទឹកចិត្តបានយូរ។ ខណៈ GDP ត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2026 (GDP: តម្លៃផលិតផលសរុបក្នុងស្រុក) កើន 0.3% បន្តិច ប៉ុន្តែសូចនាករបរិយាកាសអាជីវកម្ម IFO អាល្លឺម៉ង់ (IFO Business Climate: ស្ទង់មតិទំនុកចិត្តអាជីវកម្ម) ធ្លាក់ទៅ 91.5 ដោយមិនរំពឹងទុក បង្ហាញការថយចុះទំនុកចិត្តក្នុងម៉ាស៊ីនសេដ្ឋកិច្ចរបស់តំបន់។ វាធ្វើឲ្យ ECB ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពស្មុគស្មាញ ហើយអ្នកជួញដូរមិនហ៊ានទិញអឺរ៉ូខ្លាំងៗលើសញ្ញាដែលចម្រុះ។

ដោយសារ​តម្លៃរត់ក្នុងជួរ (range-bound: ឡើងចុះក្នុងដែនកំណត់ មិនបែកចេញច្បាស់) និងភាពមិនប្រាកដប្រជាមូលដ្ឋាន (fundamental uncertainties: កត្តាសេដ្ឋកិច្ច-នយោបាយជាក់ស្តែង) ដែលគ្របដណ្តប់លើរូបិយប័ណ្ណទាំងពីរ ការកាន់ “spot” ដោយផ្ទាល់ (spot positions: ទិញ/លក់រូបិយប័ណ្ណភ្លាមៗ មិនមែនអនាគត/អុបសិន) មានហានិភ័យខ្ពស់។ វិធីប្រុងប្រយ័ត្នសម្រាប់សប្ដាហ៍ខាងមុខ គឺពិចារណាយុទ្ធសាស្ត្រ​អុបសិន (options: កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់) ដូចជា “buying a strangle” ដែលមានន័យថាទិញអុបសិន Call និង Put ទាំងពីរ នៅតម្លៃក្រៅចំណុចបច្ចុប្បន្ន (out-of-the-money: តម្លៃអនុវត្តមិនអំណោយផលនៅពេលនេះ)។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះមានគោលបំណងរកចំណេញពីការបែកចេញខ្លាំងទៅទិសណាមួយ និងចាប់យកការឡើងខ្លាំងនៃភាពប្រែប្រួល (volatility spike: ការកើនឡើងរហ័សនៃការឡើងចុះតម្លៃ) ដោយមិនចាំបាច់ទស្សន៍ទាយមូលហេតុជាក់លាក់។

ដូចក្នុងឆ្នាំ 2025 តម្លៃថាមពលខ្ពស់នៅតែជាអ្នកទំលាក់លើសេដ្ឋកិច្ចទាំងពីរ និងកំណត់សក្តានុពលឡើង (upside: សមត្ថភាពឡើងបន្ថែម) របស់អ្នកទិញ (bulls: អ្នករំពឹងតម្លៃឡើង)។ ជាមួយប្រេង Brent (Brent crude: ប្រេងគោលសម្រាប់អឺរ៉ុប/ទីផ្សារអន្តរជាតិ) នៅតែខ្ពស់លើស $95 ក្នុងមួយបារ៉ែល ដោយសារតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយបន្ត (geopolitical tensions: ជម្លោះ/តានតឹងរវាងប្រទេស) ទាំង UK និងតំបន់អឺរ៉ូប្រឈមមុខនឹងអតិផរណាខ្ពស់ និងការចំណាយអ្នកប្រើប្រាស់ខ្សោយ។ កត្តានេះបង្ហាញថា ការឡើងរបស់ EUR/GBP អាចត្រូវបានកំណត់ រហូតដល់ថ្លៃថាមពលបង្ហាញសញ្ញាធ្លាក់ចុះយូរអង្វែង។