USD/CHF បានធ្លាក់ប្រហែល 0.15% មកជិត 0.7775 ក្នុងពេលជួញដូរ​នៅអឺរ៉ុបថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ហើយនៅតែទាបជាង 0.7800 ខណៈដុល្លារ​អាមេរិកខ្សោយ។ ចលនានេះកើតឡើងក្រោយមានសេចក្តីរាយការណ៍ថា ឱកាសកិច្ចព្រមព្រៀងសន្តិភាពរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់កំពុងកើនឡើង។

សន្ទស្សន៍ដុល្លារ​អាមេរិក (US Dollar Index ឬ DXY — សន្ទស្សន៍វាស់កម្លាំងដុល្លារ ប្រៀបធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណធំៗ 6) បានធ្លាក់ 0.1% មកជុំវិញ 97.90 បង្ហាញថា ដុល្លារទន់ខ្សោយជាទូទៅ។ ការធ្លាក់នេះកើតឡើងក្រោយទីផ្សារផ្តោតលើការចរចា និងការទូតរវាងអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់កាន់តែខ្លាំង។

Al-Hadath ដែលជាឆានែលបងប្អូនរបស់ Al Arabiya បាននិយាយលើ X (វេទិកាបណ្តាញសង្គម) ថា ការទំនាក់ទំនងខ្លាំងៗរវាងអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់កំពុងបន្ត ដើម្បីបើកច្រក Hormuz ឡើងវិញបន្តិចម្តងៗ។ ច្រកនេះពាក់ព័ន្ធនឹងជិត 20% នៃការផ្គត់ផ្គង់ថាមពលសកល ហើយសារនោះបានលើកឡើងថា អាចមានការរីកចម្រើនក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានម៉ោង សម្រាប់នាវាដែលកំពុងជាប់គាំងនៅទីនោះ។

ពេលបរិយាកាសហានិភ័យប្រសើរឡើង តម្រូវការដុល្លារជា “ទុនសុវត្ថិភាព” (safe-haven — ទ្រព្យដែលអ្នកវិនិយោគចូលចិត្តកាន់ពេលទីផ្សារមានភាពមិនប្រាកដ) បានថយចុះ ហើយសម្ពាធលើ “ការរំពឹងអំពីអតិផរណា” (inflation expectations — ការរំពឹងថាតម្លៃទំនិញនឹងឡើងនៅពេលខាងមុខ) ក៏ស្រាលចុះ។ វាបានកាត់បន្ថយការគាំទ្រដល់ការរំពឹងថា ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve ឬ Fed) នឹងរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយ (policy tightening — ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ឬបង្រួមសាច់ប្រាក់ក្នុងប្រព័ន្ធ)។

ប្រាក់ហ្វ្រង់ស្វីស (Swiss Franc) ប្រែប្រួលមិនស្មើរគ្នា ប្រៀបធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណធំៗផ្សេងៗ ខណៈទីផ្សាររង់ចាំសញ្ញាថ្មីអំពីទិសដៅគោលនយោបាយរបស់ធនាគារជាតិស្វីស (Swiss National Bank)។ ការយកចិត្តទុកដាក់បច្ចុប្បន្នបង្វែរទៅទិន្នន័យ Nonfarm Payrolls របស់អាមេរិកសម្រាប់ខែមេសា (NFP — ចំនួនការងារថ្មីក្រៅវិស័យកសិកម្ម) ដែលនឹងចេញផ្សាយថ្ងៃសុក្រ។

យើងកំពុងត្រឡប់ទៅមើលស្ថានភាពនៅឆ្នាំ 2025 ពេលក្តីសង្ឃឹមអំពីកិច្ចព្រមព្រៀងអាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់បានដាក់ទម្ពាធឱ្យគូ USD/CHF ធ្លាក់ក្រោម 0.7800។ សន្ទស្សន៍ដុល្លារ (DXY) ខ្សោយមកជិត 97.90 បង្ហាញការលក់ដុល្លារយ៉ាងទូលំទូលាយ។ បរិយាកាសបែបនេះអាចបង្កើតឱកាសជាក់លាក់សម្រាប់អ្នកជួញដូរ “ឧបករណ៍ដេរីវ៉ាទីវ” (derivatives — កិច្ចសន្យាហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន ដូចជា ប្រាក់ រូបិយប័ណ្ណ ប្រេង ឬសន្ទស្សន៍) ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្តាហ៍ខាងមុខ។

ការបើកច្រក Hormuz ឡើងវិញអាចប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារថាមពល និងការរំពឹងអំពីអតិផរណា។ តាមប្រវត្តិ ពេលភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៅមជ្ឈិមបូព៌ាធ្លាក់ចុះ តម្លៃប្រេងជាញឹកញាប់ធ្លាក់ចុះ។ យើងធ្លាប់ឃើញ “កិច្ចសន្យាប្រេងឆៅអនាគត” (crude futures — កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅថ្ងៃអនាគត តាមតម្លៃកំណត់ជាមុន) របស់ West Texas Intermediate (WTI — ស្តង់ដារប្រេងឆៅអាមេរិក) ធ្លាក់លើស 8% ក្នុងខែបន្ទាប់ពីការប្រកាសក្របខ័ណ្ឌ JCPOA ឆ្នាំ 2015 (JCPOA — កិច្ចព្រមព្រៀងនុយក្លេអ៊ែរជាមួយអ៊ីរ៉ង់)។ អ្នកជួញដូរអាចពិចារណាទិញ “អុបទ្យុង put” (put option — សិទ្ធិលក់ក្នុងតម្លៃកំណត់ ដើម្បីចំណេញពេលតម្លៃធ្លាក់) លើ ETF ប្រេង (ETF — មូលនិធិជួញដូរតាមផ្សារ ដូចហ៊ុន) ឬលក់ short លើកិច្ចសន្យាអនាគត (short futures — ចូលកិច្ចសន្យាដើម្បីចំណេញពេលតម្លៃធ្លាក់) ដើម្បីការពារ ឬស្មានទិសដៅថាតម្លៃថាមពលនឹងធ្លាក់។

ការស្រាលចុះនៃភាពតានតឹងកាត់បន្ថយភាពទាក់ទាញរបស់ដុល្លារជាទុនសុវត្ថិភាព និងបន្ថយការភ័យខ្លាចអតិផរណា ដូច្នេះការរំពឹងថា Fed នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក៏ត្រជាក់ចុះ។ នេះត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅទីផ្សារ “កិច្ចសន្យាអត្រាការប្រាក់អនាគត” (interest rate futures — កិច្ចសន្យាដែលតម្លៃពាក់ព័ន្ធនឹងអត្រាការប្រាក់អនាគត) ដែលប្រូបាប៊ីលីតេនៃការកាត់អត្រាការប្រាក់របស់ Fed ក្នុងរយៈពេល 6 ខែ (តាមការតម្លៃក្នុង SOFR futures — កិច្ចសន្យាអនាគតផ្អែកលើអត្រា SOFR ដែលជាអត្រាខ្ចីខ្លីរបស់អាមេរិក) បានកើនពី 20% ទៅលើស 50% ក្នុងព្រឹត្តិការណ៍ស្រដៀងគ្នាកន្លងមក។ ដើម្បីដាក់ទីតាំង អ្នកជួញដូរអាចមើលការទិញ SOFR futures ឬ Fed Funds futures (Fed Funds futures — កិច្ចសន្យាអនាគតផ្អែកលើអត្រាគោល Fed) ដែលអាចមានតម្លៃឡើងពេលការរំពឹងអំពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ថយចុះ។

សម្រាប់គូ USD/CHF ជាក់លាក់ ទិសងាយបំផុតមើលទៅជាទិសចុះ។ យើងបានឃើញទិន្នន័យ “អុបទ្យុង” (options — កិច្ចសន្យាសិទ្ធិទិញ/លក់) ឆ្នាំមុន បង្ហាញថា one-month risk reversals (risk reversal — ការប្រៀបធៀបតម្លៃថ្លៃសិទ្ធិ call និង put ដើម្បីវាស់អារម្មណ៍ទីផ្សារ) របស់ USD/CHF ផ្លាស់ទៅ -0.6% ដែលបង្ហាញអភិប្បាយថា ទីផ្សារលំអៀងទៅខាងចុះ និងសិទ្ធិ put មានថ្លៃខ្ពស់ជាង call។ អ្នកជួញដូរអាចពិចារណាទិញ put options លើ USD/CHF ដើម្បីចំណេញពីការធ្លាក់បន្ថែម ខណៈកំណត់ហានិភ័យអតិបរមា។

របាយការណ៍ Nonfarm Payrolls ដែលនឹងចេញផ្សាយ ជាព្រឹត្តិការណ៍ហានិភ័យធំ ដែលអាចធ្វើឱ្យនិន្នាការនេះលឿនឡើង ឬបត់ត្រឡប់។ មុនទិន្នន័យសំខាន់ៗឆ្នាំមុន “ភាពប្រែប្រួលគេរំពឹង” (implied volatility — កម្រិតប្រែប្រួលដែលតម្លៃអុបទ្យុងបញ្ជាក់ថាទីផ្សាររំពឹង) សម្រាប់ USD/CHF រយៈពេល 1 សប្តាហ៍ ជាធម្មតាលោតឡើង 2-3 ភាគរយពិន្ទុ ដល់ជុំវិញ 8.5%។ នេះបង្ហាញថា ការទិញ “straddle” ឬ “strangle” (straddle/strangle — យុទ្ធសាស្ត្រអុបទ្យុងទិញ call និង put ពេលតែមួយ ដើម្បីចំណេញពីចលនាតម្លៃខ្លាំង មិនថាទិសណា) អាចជាជម្រើសមួយ ដើម្បីចំណេញពីចលនាតម្លៃខ្លាំង បន្ទាប់ពីទិន្នន័យចេញផ្សាយ។