នៅពេលវិធានការបន្ធូរបន្ថយសម្ពាធពាណិជ្ជកម្ម ជួបប្រទះនឹងការភ្ញាក់ផ្អើលផ្នែកថាមពល

General Motors (GM) រំពឹងថានឹងទទួលបាន ការសងប្រាក់ពន្ធគយ 500 លានដុល្លារ។ UPS បានចាប់ផ្តើមដំណើរការសងប្រាក់ให้អតិថិជន បន្ទាប់ពី ប្រមូលពន្ធគយប្រហែល 5 ពាន់លានដុល្លារ ជំនួសអតិថិជនរបស់ខ្លួន។ សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនអាមេរិក ការដាក់ពន្ធគយដោយប្រើ “អំណាចបន្ទាន់” (អំណាចពិសេសពេលមានអាសន្ន) ត្រូវបានចាត់ទុកថាចប់ហើយតាមច្បាប់ ហើយការខាតបង់ផ្លូវហិរញ្ញវត្ថុអាចទទួលបានការលើកលែងខ្លះ។

ប៉ុន្តែរឿងនេះកំពុងជួបរឿងធ្ងន់ជាង។ ប្រេង Brent (UKOUSD) ឡើងលើស 111 ដុល្លារ/បារែល សប្ដាហ៍នេះ កើន 13% ក្នុង 7 ថ្ងៃ ហើយនៅតែឡើង ទោះបីអ៊ីរ៉ង់ស្នើបើកឡើងវិញច្រកសមុទ្រ Hormuz ក៏ដោយ។ ការធ្លាក់ចុះថ្លៃដើមពីពន្ធគយ និង “ការឡើងតម្លៃទំនិញ” (អតិផរណា) ដោយសារតម្លៃថាមពល កំពុងទៅផ្លូវផ្ទុយគ្នា ហើយទីផ្សារត្រូវគណនាទាំងពីរពេលតែមួយ។

របៀបដែលទេសភាពពន្ធគយបានផ្លាស់ប្ដូរ

ខែកុម្ភៈ តុលាការកំពូលសហរដ្ឋអាមេរិក សម្រេចថា International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) (ច្បាប់អំណាចសេដ្ឋកិច្ចពេលមានអាសន្នអន្តរជាតិ) មិនផ្ដល់សិទ្ធិឲ្យប្រធានាធិបតីដាក់ពន្ធគយទេ។ រដ្ឋបាលបានឆ្លើយតបភ្លាមៗ ដោយជំនួសពន្ធដែលត្រូវលុបចោលនោះ ជា​ពន្ធគយអត្រាស្មើ 15% លើការនាំចូលទាំងអស់ តាម Section 122 នៃ Trade Act of 1974 (ច្បាប់ពាណិជ្ជកម្ម ឆ្នាំ 1974)។

ការផ្លាស់ប្ដូររចនាសម្ព័ន្ធច្បាប់ សំខាន់ដូចអត្រាពន្ធ។ ពន្ធតាម Section 122 មានកំណត់ពេល 150 ថ្ងៃ និងត្រូវការការអនុម័តពីសភា ដើម្បីបន្ត ហើយត្រូវអនុវត្តស្មើៗគ្នា (មិនរើសអើងប្រទេសណាមួយ) ដូច្នេះមិនងាយយកទៅជាឧបករណ៍ចរចាទ្វេភាគី (ចរចារវាងប្រទេសពីរ) ដូចពន្ធក្រោម IEEPA ទេ។

រដ្ឋបាលក៏បានចាប់ផ្តើមការស៊ើបអង្កេតថ្មីៗតាម Section 301 (នីតិវិធីស៊ើបអង្កេតពាណិជ្ជកម្ម ដែលអាចនាំទៅការដាក់ពន្ធឆ្លើយតប) អំពី “សមត្ថភាពផលិតលើស” (ផលិតច្រើនលើសតម្រូវការ) ក្នុងវិស័យផលិតកម្មនៅតាមសេដ្ឋកិច្ចធំៗមួយចំនួន បង្ហាញថា ពន្ធតាមវិស័យជាក់លាក់អាចជាជំហានបន្ទាប់។

សម្រាប់អ្នកនាំចូល ស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នមានរូបរាងដូចនេះ៖

ចំនួនសងប្រាក់គឺពិត ប៉ុន្តែបរិបទសំខាន់។ 500 លានដុល្លាររបស់ GM ប្រៀបធៀបនឹងថ្លៃដើមពន្ធគយ 3.1 ពាន់លានដុល្លារ ដែលក្រុមហ៊ុនរាយការណ៍ឆ្នាំមុន—ក្រុមហ៊ុននៅតែរំពឹងថានឹងចំណាយពន្ធគយ 2.5 ដល់ 3.5 ពាន់លានដុល្លារ សម្រាប់ឆ្នាំ 2026 ក្រោយពេលសងប្រាក់។ ច្បាប់បានផ្លាស់ប្ដូរ ប៉ុន្តែបន្ទុកចំណាយលើប្រាក់ចំណេញ (earnings) មិនទាន់បាត់ទៅទេ។

ប្រេងកំពុងទៅទិសផ្សេង

IEA (ទីភ្នាក់ងារថាមពលអន្តរជាតិ) បានពិពណ៌នាថា ការបិទច្រកសមុទ្រ Hormuz ជាការរំខានផ្គត់ផ្គង់ធំបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រទីផ្សារប្រេងពិភពលោក។ មុនជម្លោះចាប់ផ្តើមចុងខែកុម្ភៈ ជាមធ្យមមាននាវា 129 គ្រឿងឆ្លងកាត់ច្រកនេះក្នុងមួយថ្ងៃ។ ថ្ងៃអាទិត្យមុន មានតែ 8 គ្រឿងប៉ុណ្ណោះ។

អារ៉ាប៊ីសាអូឌីត និង UAE បានបង្វែរផ្នែកមួយនៃការផ្គត់ផ្គង់តាមបំពង់បង្ហូរលើដី ហើយការបញ្ចេញ “ទុនបម្រុងប្រេងយុទ្ធសាស្ត្រ” (ប្រេងស្តុករដ្ឋសម្រាប់ករណីអាសន្ន) ជាបណ្ដុំបានជួយទប់ស្កាត់សេណារីយ៉ូតម្លៃអាក្រក់បំផុត។ តែ Brent (UKOUSD) លើស 110 ដុល្លារ នៅតែជាចំណុចបញ្ចូលអតិផរណាធំ សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចដែលពឹងផ្អែកលើការនាំចូល។ តម្លៃប្រេងយន្តហោះ ថ្លៃដឹកជញ្ជូន និងវត្ថុធាតុដើមគីមី (petrochemicals—វត្ថុធាតុពីប្រេងសម្រាប់ផលិតប្លាស្ទិក/គីមី) កំពុងឡើងតាម។

ផលប៉ះពាល់តាមវិស័យបានចាប់ផ្តើមបង្ហាញ៖

• ដឹកជញ្ជូន/លូជីស្ទីក: ថ្លៃដឹកទំនិញឡើងខ្លាំង; ដឹកតាមអាកាសរងហានិភ័យខ្លាំងជាងគេ
• រថយន្ត: សម្ពាធថ្លៃវត្ថុធាតុដើម ប្រកួតប្រជែងជាមួយគូប្រកួតក្រៅប្រទេស ធ្វើឲ្យអត្ថប្រយោជន៍ពីការសងពន្ធគយតិចลง
• លក់រាយ: ថ្លៃនាំចូលត្រូវចង្អៀតពីទាំងថាមពល និងការប៉ះពាល់ពន្ធគយនៅសល់
• ផលិតករ​ថាមពល: ផលិតកម្មក្នុងស្រុកអាមេរិក មិនកើនខ្លាំង ទោះតម្លៃខ្ពស់

ស្វែងយល់ពីរបៀបជួញដូរទីផ្សារទំនិញ និង “កិច្ចសន្យាអនាគត” (futures—កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅថ្ងៃអនាគតតាមតម្លៃកំណត់) នៅទីនេះ។

កម្លាំងពីរ លើបន្ទាត់ ប្រាក់ចំណេញ តែមួយ

កម្លាំងទាំងពីរកើតឡើងពេលតែមួយ ធ្វើឲ្យពិបាកវាយតម្លៃរួម។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ CFD (កិច្ចសន្យាផ្សេងគ្នា—ឧបករណ៍ជួញដូរតាមការផ្លាស់ប្ដូរតម្លៃ ដោយមិនកាន់កាប់ទ្រព្យសម្បត្តិពិត) បរិយាកាសបែបនេះមិនមែនជាមូលហេតុត្រូវថយក្រោយទេ។ វាជាលក្ខខណ្ឌដែលបង្កើតឱកាសខ្លីៗបានទាំងឡើងទាំងចុះ។

រឿង “ស្រាលបន្ទុកពន្ធគយ” បង្ហាញទៅកាន់ការស្ដារឡើងវិញនៃតម្រូវការ។ ឧបសគ្គពាណិជ្ជកម្មទាប ធ្វើឲ្យថ្លៃវត្ថុធាតុដើមធ្លាក់ សង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់រលូន និងអនុញ្ញាតឲ្យ “អត្រាចំណេញ” (margin—ចំណេញសល់ក្រោយចំណាយ) មានលំហ។ រឿង “ឆក់តម្លៃប្រេង” បង្ហាញថា អតិផរណាអាចនៅខ្ពស់យូរ។ តម្លៃថាមពលខ្ពស់បង្កើនថ្លៃដឹកជញ្ជូន បង្ខិតការចំណាយអ្នកប្រើប្រាស់ និងធ្វើឲ្យធនាគារកណ្ដាលពិបាកកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។

សម្រាប់វិស័យដូចជារថយន្ត និងលូជីស្ទីក កម្លាំងទាំងពីរកំពុងប៉ះលើបន្ទាត់ប្រាក់ចំណេញក្នុងពេលតែមួយ។ នេះមិនមែនជាលទ្ធផលវិជ្ជមានសុទ្ធទេ—វាជាសម្ពាធពីទិសទាំងពីរ។

អ្នកសេដ្ឋកិច្ចបាន ប្រៀបធៀបនឹងវិបត្តិថាមពលទសវត្សរ៍ 1970 និងព្រមានហានិភ័យ “អតិផរណាខ្ពស់+កំណើនទាប” (stagflation—តម្លៃឡើងខ្ពស់ ខណៈសេដ្ឋកិច្ចកើនយឺត/អត់មានកំណើន) ប្រសិនបើតម្លៃប្រេងនៅខ្ពស់ដល់ពាក់កណ្ដាលឆ្នាំក្រោយ។ ថាតើការបកស្រាយនេះត្រឹមត្រូវឬអត់ ពឹងផ្អែកខ្លាំងលើល្បឿនដែលចរាចរណ៍ Hormuz ស្ដារឡើងវិញ និងថាតើការកើនអតិផរណានេះជាបណ្ដោះអាសន្ន ឬជាបញ្ហារចនាសម្ព័ន្ធសម្រាប់ធនាគារកណ្ដាល។ ចម្លើយទាំងពីរនៅមិនច្បាស់។ ស្វែងយល់ពី ប្រភេទអតិផរណា នៅទីនេះ។

អ្វីដែលនៅត្រូវដោះស្រាយ

មានអថេរ 3 ដែលនឹងកំណត់ទិសដៅក្នុងត្រីមាសបន្ទាប់។

ទីមួយ ថាតើពន្ធតាម Section 122 នឹងរួចផុតពីការប្តឹងប្រឆាំងតាមច្បាប់ឬអត់។ រដ្ឋជាច្រើនបានដាក់ ពាក្យបណ្តឹងថា លក្ខខណ្ឌ “តុល្យភាពទូទាត់ជាតិ” (balance of payments—ការប្រៀបធៀបលំហូរប្រាក់ចូល/ចេញពីការជួញដូរ និងការទូទាត់អន្តរជាតិ) ដែលត្រូវការដើម្បីយុត្តិធម៌ការដាក់ពន្ធ មិនមានទេ។ បើការប្តឹងទទួលបានជោគជ័យ គោលនយោបាយពាណិជ្ជកម្មអាចចូលទៅកាន់ភាពមិនច្បាស់ម្តងទៀត មុនពាក់កណ្ដាលឆ្នាំ។

ទីពីរ ល្បឿនស្ដារឡើងវិញនៃការដឹកជញ្ជូនតាម Hormuz។ ក្នុងសម័យ Trump ប្រទេសទាំងអស់រងផលប៉ះពាល់ពីការគំរាមពាណិជ្ជកម្ម។ ទោះមានបទឈប់បាញ់ក៏ដោយ ចរាចរណ៍នៅតិចជាងមុនខ្លាំង។ អ្នកជំនាញរំពឹងថាត្រូវចំណាយពេលរាប់ខែ មិនមែនរាប់សប្ដាហ៍ ដើម្បីឲ្យតម្លៃប្រេងត្រឡប់ធម្មតា។ ហើយអតិផរណាពីការខ្វះផ្គត់ផ្គង់ (supply shock—ការរំខានធំធេងនៃផ្គត់ផ្គង់ ធ្វើឲ្យតម្លៃឡើង) បានចូលទៅក្នុងប្រព័ន្ធរួចហើយ។

ទីបី លទ្ធផលនៃការស៊ើបអង្កេត Section 301។ ប្រសិនបើពន្ធតាមវិស័យជាក់លាក់លើដែកថែប សេមីកុងឌាក់ត័រ (semiconductor—ឈីបអេឡិចត្រូនិក) និងរ៉ែសំខាន់ៗ មកដល់នៅពាក់កណ្ដាលឆ្នាំក្រោយ ក្រុមហ៊ុនដែលគិតថាឧបសគ្គពាណិជ្ជកម្មបានចប់ នឹងត្រូវកែការសន្មត់នោះ។

ការស្រាលបន្ទុកពាណិជ្ជកម្មមិនមែនតូចទេ។ ប៉ុន្តែវាបានមកដល់ក្នុងទីផ្សារដែលមានបញ្ហាផ្សេងធំជាង ត្រូវគណនាតម្លៃរួចហើយ។

ទីផ្សារដែលរវាងកម្លាំងផ្ទុយគ្នា មិនងាយមានទិសដៅតែមួយទេ។ វាអាចឡើងចុះ ហើយបង្កើតលក្ខខណ្ឌទីផ្សារគួរតាមដាន។ មានឧបករណ៍ជួញដូរជាច្រើន ដែលភាពតានតឹងនេះអាចជួញដូរបានដោយផ្ទាល់។

ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។