សប្តាហ៍ខាងមុខ៖ សន្តិភាព ឬ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់?

ចំណុចសំខាន់ៗ

• តម្លៃប្រេងឆៅនៅតែជាសញ្ញាសំខាន់បំផុត៖ Brent ជិត 107 ដុល្លារ និង WTI ជិត 112 ដុល្លារ បន្ទាប់ពីឡើងប្រហាក់ប្រហែល 11% ក្នុងមួយសប្តាហ៍។
• អង្គារ ម៉ោង 8 យប់ (ម៉ោងភាគខាងកើតអាមេរិក ET) ការចរចាសន្តិភាពអ៊ីរ៉ង់ អាចជាចលនាទិសដៅដំបូងសម្រាប់ USOil (ប្រេង WTI), USDX (សន្ទស្សន៍ដុល្លារ), SP500 (សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនអាមេរិក), XAUUSD (មាស/ដុល្លារ) និង BTCUSD (ប៊ីតកોઇន/ដុល្លារ)។
• ថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ Core PCE និងថ្ងៃសុក្រ CPI នឹងសម្រេចថា ការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា (តម្លៃទំនិញឡើង) នឹងធ្វើឱ្យទីផ្សាររំពឹងថា អត្រាការប្រាក់នឹងត្រូវកាន់តែតឹង (រឹតបន្តឹងការប្រាក់) ឬទេ។
• ខែមីនា NFP (របាយការណ៍ការងារក្រៅកសិកម្ម) ចេញ 178,000 លើសការរំពឹង 65,000 ប៉ុន្តែការកែតម្រូវលេខចាស់ និងទិន្នន័យគ្រួសារ បង្ហាញថា និន្នាការការងារនៅមិនស្មើ។

ទីផ្សារមិនមើលនេះជាព្រឹត្តិការណ៍ឡើងតម្លៃតែមួយថ្ងៃទេ។ អ្នកជួញដូរកំពុងគិតថា ច្រកសមុទ្រ Hormuz (ផ្លូវដឹកប្រេងសំខាន់) ជាច្រកបញ្ជូនហានិភ័យទៅកាន់សេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល។ ការអនុញ្ញាតឱ្យនាវាឆ្លងកាត់បានខ្លះ មិនមានន័យថា ការដឹកជញ្ជូនថាមពលពាណិជ្ជកម្មបានត្រឡប់ទៅស្ថេរភាពពេញលេញទេ ដូច្នេះ “ថ្លៃហានិភ័យ” (តម្លៃបន្ថែមដោយសារភ័យខ្លាចខ្វះផ្គត់ផ្គង់) នៅតែបន្តស្ថិតនៅក្នុងតម្លៃប្រេង។

ផលប៉ះពាល់ច្បាស់បំផុតឃើញនៅតម្លៃប្រេង។ Brent ជិត 107 ដុល្លារ ចូលសប្តាហ៍ថ្មី ខណៈ WTI បិទជិត 112 ដុល្លារ បន្ទាប់ពីសប្តាហ៍ខ្លីដោយសារថ្ងៃឈប់សម្រាក ដែលបានឡើងប្រហាក់ប្រហែល 11%។ ទិសដៅនៅតែឡើងរាល់ពេលមានព័ត៌មានអំពីការកើនតានតឹង ដោយ “ការផ្អាកវាយប្រហារ” នឹងផុតកំណត់អង្គារ យប់ (ET) ហើយមិនទាន់មានគ្រោងការណ៍ឈប់បាញ់ច្បាស់លាស់។

ពេលប្រេងនៅថ្លៃ អ្នកជួញដូរមិនមើលជម្លោះនេះជារឿងនយោបាយអន្តរជាតិទេ។ ទីផ្សារចាប់ផ្តើមគិតពីផលប៉ះពាល់បន្ត៖ ថ្លៃដឹកជញ្ជូនឡើង អតិផរណាអាចចុះយឺត ហើយគោលនយោបាយរដ្ឋាភិបាល/ធនាគារកណ្ដាលមានកន្លែងតិចក្នុងការបន្ធូរ។

លោក Trump បានធ្វើឱ្យទីផ្សារមិនអាចមើលរំលងពេលវេលាបាន។ មតិយោបល់ចុងក្រោយបានភ្ជាប់ដំណាក់កាលបន្ទាប់នៃជម្លោះទៅនឹងច្រក Hormuz ដោយដាក់កំណត់ពេលអង្គារ យប់ និងគំរាមវាយប្រហារថ្មីលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធអ៊ីរ៉ង់ បើការឆ្លងកាត់មិនត្រូវស្ដារឡើងវិញ។

ជាមួយគ្នានេះ លោកក៏ទុកច្រកសម្រាប់កិច្ចព្រមព្រៀងផងដែរ។ ការលាយបញ្ចូលរវាងសម្ពាធ និងការចរចាតាមលក្ខខណ្ឌ ប្រាប់ថាហេតុអ្វីអ្នកជួញដូរមិនហ៊ានលក់ចេញ “ថ្លៃហានិភ័យ” នៅក្នុងប្រេងលឿនពេក។ សញ្ញាចរចាណាមួយអាចបន្ថយសម្ពាធชั่วកាល ប៉ុន្តែសំឡេងតឹងរ៉ឹង​នឹងទាញប្រេង ដុល្លារ និងអារម្មណ៍ហានិភ័យរបស់ទីផ្សារ ទៅជារបៀបការពារ។

វាធ្វើឱ្យលំដាប់ព្រឹត្តិការណ៍សប្តាហ៍នេះច្បាស់ជាងមុន។ ការផ្តោតមិនមែនលើសង្រ្គាមទូទៅទេ ប៉ុន្តែលើថាច្រក Hormuz នឹងក្លាយជាគន្លឹះបង្កចលនាបន្ទាប់ឬអត់។ បើសន្ទុះពាក្យសម្តីត្រជាក់ និងការចរចាមានទំនុកចិត្ត ប្រេងអាចធ្លាក់ ហើយទ្រព្យសកម្មហានិភ័យ (ភាគហ៊ុន/គ្រីបតូ) អាចស្ថិតស្ថេរ។

បើផុតកំណត់ហើយនៅតែមានសំឡេងតឹងរ៉ឹង ទីផ្សារអាចចាត់ទុកប្រេងថ្លៃជាបញ្ហាអតិផរណាយូរអង្វែង មិនមែនឡើងខ្លីៗដោយព្រឹត្តិការណ៍នយោបាយទេ។ នេះនឹងដាក់សម្ពាធលើភាគហ៊ុន គាំទ្រ USDX (សន្ទស្សន៍ដុល្លារ) ហើយធ្វើឱ្យ Core PCE និង CPI មានអត្ថន័យខ្លាំងជាងធម្មតា។

ការងារឡើងល្អ បន្ធូរភ័យខ្លាចសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ ប៉ុន្តែធ្វើឱ្យការកំណត់គោលនយោបាយតឹង

NFP ខែមីនា (ការងារថ្មីក្រៅកសិកម្ម) ចេញ 178,000 លើសការរំពឹងមធ្យម 65,000។ ខែមករាត្រូវបានកែឡើងទៅ 160,000 ខណៈខែកុម្ភៈត្រូវបានកែចុះទៅ -133,000។ ចំណងជើងមើលទៅខ្លាំង ប៉ុន្តេខាងក្នុងលាយឡំ។ ការកែតម្រូវសរុបមើលទៅមិនស្មើ មិនមែនកំពុងលឿនឡើង។

ទិន្នន័យ “គ្រួសារ” (Household survey) ក៏បន្ថែមភាពមិនច្បាស់។ កម្លាំងពលកម្មថយចុះ ការងារសរុបថយចុះ ខណៈអត្រាគ្មានការងារធ្លាក់តិច។ កំណើនប្រាក់ឈ្នួលនៅតែមាន ប៉ុន្តែយឺត ហើយម៉ោងធ្វើការមធ្យមក្នុងសប្តាហ៍ធ្លាក់ ដែលជាលំនាំដែលអាចឃើញមុនពេលការបញ្ឈប់ការងារកើន។

ស្ថានភាពនេះបម្លែងតុល្យភាពម៉ាក់រ៉ូ (សេដ្ឋកិច្ចទូលំទូលាយ)។ កំណើនការងារនៅតែវិជ្ជមាន និងអត្រាគ្មានការងារនៅទាប ដូច្នេះហានិភ័យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ដោយសារកម្លាំងការងារ ធ្លាក់ចុះ។ ប៉ុន្តែ “ឆក់ថាមពល” (តម្លៃប្រេងឡើងខ្លាំងភ្លាមៗ) បង្កើនហានិភ័យអតិផរណា និងធ្វើឱ្យរឿង “បន្ធូរអត្រាការប្រាក់ឆាប់ៗ” កាន់តែពិបាក។

កំណត់ពេលអង្គារ ម៉ោង 8 យប់ (ET) ជាច្រកទ្វារដំបូងសម្រាប់ហានិភ័យ

ការចរចាសន្តិភាពអ៊ីរ៉ង់អង្គារ ម៉ោង 8 យប់ (ET) ជាព្រឹត្តិការណ៍ដំបូងដែលអាចកំណត់ទិសដៅអារម្មណ៍សប្តាហ៍នេះឡើងវិញ។ មាន 4 ផ្លូវធំៗ៖

• ការបន្ថយតានតឹង និងសញ្ញាល្អពី Hormuz អាចបង្ខំឱ្យប្រេងធ្លាក់ខ្លាំង និងលើកសន្ទុះភាគហ៊ុនអនាគត។
• បើភាពដដែលៗ បើកទីផ្សារអាចឡើងស្រាលៗដោយសារលេខការងារ (NFP) ប៉ុន្តែថ្លៃថាមពលនៅតែខ្ពស់។
• បើតានតឹងកើនដល់កំណត់ពេល ប្រេងអាចឡើងបន្ត និងដាក់សម្ពាធលើទ្រព្យសកម្មហានិភ័យ ជាពិសេសវិស័យពឹងផ្អែកអត្រាការប្រាក់ និងអ្នកប្រើប្រាស់។
• ទីផ្សារអាចបើកអស់ទំនុកចិត្ត ទោះគ្មានព័ត៌មានតានតឹងថ្មីក៏ដោយ ព្រោះអ្នកជួញដូរលក់បន្ថយហានិភ័យមុនដល់កំណត់ពេល។

សប្តាហ៍នេះមិនចាប់ផ្តើមពី CPI ទេ។ វាចាប់ផ្តើមពីថា “ថ្លៃហានិភ័យ” ក្នុងប្រេង នឹងពង្រីក ឬរួញចុះ។

អានបន្ថែមអំពី Trump និងរបៀបដែលសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់លោកកំពុងប៉ះពាល់ចលនាទីផ្សារ នៅទីនេះ។

Core PCE និង CPI សម្រេចថា “ឆក់ប្រេង” នឹងរាលដាលឬអត់

ថ្ងៃព្រហស្បតិ៍មាន US Core PCE Price Index m/m (សន្ទស្សន៍តម្លៃចំណាយផ្ទាល់ខ្លួន “មូលដ្ឋាន” ជា% ប្រចាំខែ—មិនរាប់អាហារ និងថាមពលដែលរំញ័រខ្លាំង) ព្យាករណ៍ 0.4% ស្មើមុន និង GDP q/q ចុងក្រោយ (កំណើនសេដ្ឋកិច្ចជា% ត្រីមាសទៅត្រីមាស) ព្យាករណ៍ 0.7% ស្មើមុន។ ថ្ងៃសុក្រ បន្តដោយ US CPI y/y (សន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ជា% ពីឆ្នាំមុនទៅឆ្នាំនេះ) ព្យាករណ៍ 3.4% ប្រៀបនឹង 2.4% មុន។

ទិន្នន័យអតិផរណាមានន័យខុសគ្នា ពេលប្រេងនៅថ្លៃ។ បើលេខចេញខ្លាំង (តម្លៃឡើងច្រើន) វាធ្វើឱ្យទីផ្សាររំពឹងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់យូរ (higher-for-longer) និងគាំទ្រដុល្លារ។ បើលេខទន់ (តម្លៃឡើងតិច) អាចឱ្យទ្រព្យសកម្មហានិភ័យស្ថិតស្ថេរ ប៉ុន្តែភាពស្រាលនេះមិនបានយូរ បើប្រេងនៅតែខ្ពស់។

ទិដ្ឋភាពទ្រព្យសកម្មខ跨ផ្សារ ចូលសប្តាហ៍ថ្មី

ដុល្លារ (USDX) នៅតែជាសញ្ញាស្អាតបំផុតសម្រាប់ការប្តូរទៅរបៀបការពារ (defensive) ពេលទីផ្សារគិតហានិភ័យជម្លោះ និងរំពឹងថាគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់នឹងខ្ពស់យូរ។ មាស (XAUUSD) ត្រូវបានអូសរវាងតម្រូវការជាទីជម្រកសុវត្ថិភាព និងដុល្លារខ្លាំង។ ភាគហ៊ុនព្យាយាមត្រឡប់ឡើងវិញ ប៉ុន្តែប្រេងថ្លៃ និងហានិភ័យអតិផរណា បន្តដាក់សម្ពាធ។ គ្រីបតូដើរតាមអារម្មណ៍ហានិភ័យ ហើយចលនាបន្ទាប់ពឹងលើថាសប្តាហ៍នេះបើកដោយអារម្មណ៍ស្រាល ឬតានតឹង។

និមិត្តសញ្ញាសំខាន់ៗត្រូវមើល

USDX | USOil | XAUUSD | SP500 | BTCUSD

ព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់ៗក្នុងសប្តាហ៍

ចលនាសំខាន់ៗប្រចាំសប្តាហ៍

USDX

• តម្លៃរឹងមាំ ព្រោះអ្នកជួញដូរបញ្ចូលកំណត់ពេលអង្គារ ម៉ោង 8 យប់ (EST) ទៅក្នុងការរំពឹងអត្រាការប្រាក់។
• Core PCE ថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ជាចំណុចពិនិត្យអតិផរណាដំបូង មុន CPI កំណត់ទិសដៅសប្តាហ៍។
• វិធីច្បាស់បំផុតដើម្បីឱ្យដុល្លារ ធូរចុះ គឺឱ្យតម្លៃប្រេងត្រជាក់ក្រោយលទ្ធផលការចរចា។

USOil

• តម្លៃនៅខ្ពស់ ដោយសារភ័យខ្លាចខ្វះផ្គត់ផ្គង់ពាក់ព័ន្ធ Hormuz និងកំណត់ពេលអង្គារ។
• ព័ត៌មានបន្ថយតានតឹងអាចធ្វើឱ្យតម្លៃថយវិញលឿន (retracement—ការត្រឡប់ថយក្រោយបន្ទាប់ពីឡើងខ្លាំង) ប៉ុន្តែត្រូវការភាពច្បាស់បន្ត (follow-through)។
• បើប្រេងនៅលើស 110 ដុល្លារ រហូតដល់ CPI ហានិភ័យអតិផរណានឹងនៅតែសកម្មលើទ្រព្យសកម្មផ្សេងៗ។

XAUUSD

• មាសធ្លាក់ស្រាល ព្រោះដុល្លារខ្លាំង និងអត្រាផលត្រឡប់លើបណ្ណបំណុល (yields—អត្រាចំណេញពីបណ្ណបំណុល) បន្ថយក្តីសង្ឃឹមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។
• ព័ត៌មានថ្ងៃអង្គារ​សំខាន់ ព្រោះប្រេងជំរុញតម្រូវការការពារ​អតិផរណា (inflation hedge—ទិញទ្រព្យដើម្បីការពារការឡើងតម្លៃ)។
• CPI អាចផ្លាស់ប្តូរតម្រូវការលឿន បើវាបញ្ជាក់សម្ពាធអតិផរណាទូលំទូលាយ។

BTCUSD

• BTCUSD នៅតែប្រតិកម្មខ្លាំងតាមព័ត៌មាន ព្រោះហានិភ័យម៉ាក់រ៉ូធ្វើឱ្យចំណង់ចំណូលចិត្តសាច់ប្រាក់ (liquidity appetite—ចង់កាន់ទ្រព្យងាយបម្លែងជាសាច់ប្រាក់) រំញ័រ។
• បើ CPI ទន់ និងប្រេងក៏ធូរ វាអាចជាចំណុចជួយ (tailwind—កត្តាជួយឱ្យឡើង)។
• បើប្រេងឡើងខ្លាំងម្តងទៀត 通常ធ្វើឱ្យលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុតឹង (conditions tighten—កម្ចីថ្លៃ/សាច់ប្រាក់តឹង) និងដាក់សម្ពាធលើការកាន់ទ្រព្យហានិភ័យ។

SP500

• ការត្រឡប់ឡើងវិញមានដំបូលច្បាស់ ពេលប្រេងនៅខ្ពស់ និង CPI កំពុងខិតជិត។
• ផ្លូវស្រាលចាប់ផ្តើមពីប្រេងត្រជាក់ក្រោយលទ្ធផលការចរចាអង្គារ។
• បើ CPI ក្តៅ អាចធ្វើឱ្យការជួញដូរ “អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់យូរ” ត្រឡប់ និងจำกัดការឡើងបន្តរបស់ភាគហ៊ុន។

សេចក្តីសន្និដ្ឋាន

សប្តាហ៍នេះនៅតែដំណើរតាមលំដាប់ដូចគ្នា៖ ប្រេងជាមុន បន្ទាប់មកអតិផរណា បន្ទាប់មកអត្រាការប្រាក់។ ការចរចាសន្តិភាពអ៊ីរ៉ង់អង្គារ ម៉ោង 8 យប់ (EST) ជាគន្លឹះដំបូង ព្រោះវាអាចធ្វើឱ្យ “ថ្លៃហានិភ័យ” ក្នុងប្រេង ថយ ឬបន្ត ដែលកំពុងបញ្ជាទិសដៅទ្រព្យសកម្មផ្សេងៗ។

បើប្រេងនៅខ្ពស់រហូតដល់ Core PCE ថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ និង CPI ថ្ងៃសុក្រ ទីផ្សារនឹងពិបាករំពឹងថា នឹងមានការបន្ធូរអត្រាការប្រាក់ច្បាស់លាស់ ដែលធ្វើឱ្យ USDX នៅមានគាំទ្រ និងកាត់បន្ថយទំនុកចិត្តលើ SP500 និងទ្រព្យសកម្មហានិភ័យខ្ពស់ (higher-beta—ទ្រព្យដែលរំញ័រខ្លាំងជាងទីផ្សារសរុប)។

បើព័ត៌មានត្រជាក់ និងទិន្នន័យអតិផរណាចេញស្ងប់ជាងការភ័យខ្លាច ទីផ្សារអាចប្ដូរទៅអារម្មណ៍ស្រាលបាន ប៉ុន្តែភស្តុតាងសំខាន់នៅលើតម្លៃប្រេង និងលេខអតិផរណា។

ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។